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道通科技（688208）2025年业绩总结

核心内容概述

道通科技（688208）在2025年实现了业绩符合预期的增长，其营收与净利润均表现出稳健的上升趋势。公司正通过“出海+AI”双轮驱动，推动业务向智能化和全球化方向发展，同时在具身智能领域推出新产品，拓展新的增长空间。

主要观点

1. 业绩表现

• 营业收入：2025年实现48.3亿元，同比增长22.9%。
• 归母净利润：2025年实现9.4亿元，同比增长46.02%。
• 扣非净利润：2025年实现8.7亿元，同比增长61%。
• EPS：2025年每股收益为1.40元，较2024年增长显著。

2. AI赋能与业务拓展

• 车辆诊断业务：2025年维修智能终端收入约29.8亿元，同比增长16%。其中，汽车综合诊断产品收入13.9亿元，TPMS系列产品收入10.1亿元，同比增长43%。
• AI及软件服务：诊断相关的AI及软件服务收入5.3亿元，同比增长19%，表明AI技术已在公司核心业务中广泛应用。
• 市占率提升：公司预计2025年市占率提升至12%，进一步巩固全球第一的市场地位。

3. 出海业务进展

• 智能充电网络收入：2025年实现12.4亿元，同比增长43.8%。
• 销售量增长：2025年销售量达11.4万台，同比增长24.8%。
• 海外市场布局：公司已成为中国最大的海外智慧充电解决方案提供商，位列北美第四。已在北美打造6个储能+超充标杆项目，落地澳洲最大商用重卡充电枢纽。

4. 具身智能与新业务布局

• 发布AvantRoboticsGen1：公司于2025年10月发布首款巡检智能作业机器人，基于“具身智能行业大模型”，实现从感知到执行的闭环作业。
• 推出AvantHub平台：支持全流程无人化作业与异构智能体协同，覆盖高速、园区、油气管网等场景的7大垂域Agent及12个通用Agent。
• AI子公司与合作：公司已在多地设立AI子公司，与科技巨头合作，构建“智能体+平台+垂域模型”的空地一体集群解决方案。

5. 盈利预测与估值

• 2026-2027年净利润预测：上调至11.1/14.5亿元，较此前预测增长。
• 2028年净利润预测：预计实现16.0亿元。
• PE估值：按2026年3月20日收盘价计算，对应2026/2027/2028年PE分别为19.65/15.06/13.61倍，维持“买入”评级。

关键财务指标

风险提示

• 下游需求不及预期
• 竞争加剧
• 公司产品扩张不及预期
• 国际局势不确定性

市场数据

总结

道通科技在2025年展现出强劲的增长动力，AI技术的深度应用与海外业务的持续扩张成为其主要增长引擎。公司不仅在传统硬件业务上保持稳健，还在软件云服务和具身智能领域取得突破，拓展了新的业务场景与盈利模式。未来几年，公司预计将继续受益于AI赋能与全球化布局，推动业绩稳步提升。目前，公司估值处于合理区间，维持“买入”评级。