20241009-东吴证券-道通科技-688208.SH-24Q1-Q3业绩预告点评_业绩同比高增_持续布局渐显成效_3页_463kb

道通科技（688208）业绩预告与投资分析报告

业绩表现

根据道通科技披露的2024年前三季度业绩预告，预计总收入区间为266-294亿元，同比增幅21%-34%，中值280亿元，同比增速28%。扣除非经常性损益后，预计归母净利润为42-47亿元，同比增长区间57%-76%，中值45亿元，同比增幅达66%。2024年第三季度单季表现中，收入中值96亿元同比增长29%，但环比下滑2%；扣非归母净利润中值16亿元同比增速达100%，环比下降5%。

核心竞争优势

公司长期深耕汽车后市场与智能充电桩领域，通过持续研发投入构建技术壁垒：

• 数字维修业务：以兼容性强、迭代快的智能产品矩阵为核心，依托车辆协议数据库和技术积累，推动行业向高集成化、智能化方向发展；
• 数字能源业务：掌握电力电子、AI云大数据等多领域核心技术，提供端云一体化充电网络解决方案，加速充电桩海外市场拓展；
• 体系化优势：整合产品、技术、品牌及全球供应链等资源，实现业绩快速增长并构筑长期壁垒。同时公司推进内部数智化与运营效率优化。

行业前景与战略受益

美国充电桩市场相对中欧仍处低位（2023年公共桩总量不足），道通科技凭借技术实力与销售网络布局有望受益于全球充电基础设施增量需求，未来成长空间明确。

财务与评级

• 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润预测为63/68/92亿元，当前PE均值为263倍；
• 投资评级：维持“买入”评级，认为老业务稳健、新业务放量具备协同效应，当前估值不存在高估。

风险展望

主要风险包括：美国电动车渗透率不及预期、海外市场需求波动、政策支持力度不足及产品竞争力下降。