20211007-广州期货-期市博览_保供常提产量难增_限电下需求坚挺煤价难跌_15页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2021年9月动力煤市场的行情走势、供应与需求基本面、运输及库存情况，并对后续走势进行了预测。整体来看，动力煤市场在供应偏紧、需求坚挺及政策调控的多重因素下，价格持续上涨，市场保持高位运行态势。

价格走势：
9月动力煤2201合约价格收于1393.6元/吨，月涨幅达59.82%，突破历史高位。
供应偏紧：
供应端持续紧张，主产地煤矿因安全事故、全运会及气候灾害等因素多次停产，产量难以有效提升。
- 山西暴雨导致27座煤矿紧急停产，影响保供。
- 大秦线检修及煤矿安全检查趋严，进一步抑制产量增长。
- 多数煤矿为保障长协订单，仅少量面向市场销售，市场煤供应紧张。
需求支撑：
尽管电厂日耗已进入季节性下降阶段，但受低库存影响，补库需求依然强劲，电厂库存处于历史低位。
- 限电政策的实施增加了电厂对煤炭的需求。
- 火力发电仍是主要发电能源，对煤炭需求具有持续支撑。
进口煤影响有限：
进口煤对市场供应的补充作用较小，主要来源国为印尼和俄罗斯，但进口量受限于政策和运输条件，难以显著缓解供应压力。
运输受阻：
大秦线检修及天气影响导致运力受限，铁路运输量下降，影响煤炭外运。
- 海运方面，CCBFI指数下跌，但波罗的海干散货指数上涨，反映运输需求依然旺盛。
库存持续低迷：
煤炭生产企业库存、港口库存及电厂库存均处于历史低位，冬储需求推动库存回升。
- 环渤海三港库存为1575.8万吨，月环比下降8.89%。
- 沿海八省库存仍呈去库趋势，可用天数减少，补库意愿强烈。

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