20211007-广州期货-期市博览_旺季不旺_铅价上行动能不足_7页_1005kb

报告摘要

本报告分析了2021年9月铅价的市场表现，结合国内与国际市场的数据，探讨了铅价走势背后的主要因素，包括汽车市场低迷、美元指数上涨、库存变化以及外盘基本面等。整体来看，铅价在9月表现出震荡下行趋势，但受到外盘支撑及库存调整的影响，市场仍有一定支撑。

国内汽车市场低迷：
中国汽车工业协会数据显示，8月汽车产量和销量同比大幅下降，主要受芯片供应紧张影响，导致车企开工受限，抑制了铅酸蓄电池的需求，进而对铅价形成压力。
铅价表现：
- 沪铅主连合约9月下跌4.49%，月跌幅达675元/吨，价格区间为14055~15230元/吨。
- 伦铅同样下跌，月跌幅6.33%，价格区间为2060~2325美元/吨。
- 跨期价差本月均值为-28.25元/吨，为近5年同期最低水平。
美元指数上涨利空铅价：
美元指数9月上涨1.73%，导致以美元计价的伦铅对沪铅形成压力，美元走强不利于铅价表现。
现货价格与升贴水变化：
- 长江有色网1#铅均价为14813.75元/吨，为近5年同期最低。
- 基差均值为99.75元/吨，处于5年同期第4高位。
- 再生精铅均价为14582.50元/吨，与1#铅价差为231.25元/吨，较上周走弱。
国内库存高企：
- 上期所铅库存为182827吨，较上月增加339吨，为近5年同期第3高位。
- 国内库存小计为196696吨，为近5年同期最高水平，显示市场供大于求，基本面偏空。
外盘基本面支撑：
- LME铅现货升贴水为31.39美元/吨，为近5年同期最高。
- LME铅库存降至49825吨，为近5年同期最低，表明市场供应紧张，对伦铅形成支撑。
- LME铅注销仓单占比为36.33%，较上月增加7.34个百分点，显示市场流动性改善。

综合分析，铅价短期内预计继续低位震荡，投资者需密切关注：

名称：广州期货研究中心
核心价值观：不断超越、更加优秀
团队文化：简单、用心、创新、拼搏
研究体系：涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种，提供定期与不定期研究报告。
联系方式：
- 金融衍生品研究部：020-22139858
- 金属研究部：020-22139817
- 研究中心地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
- 邮政编码：510623