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轻工制造行业周报（2017.5.8~2017.5.12）总结

核心内容

本周轻工制造行业整体表现不佳，板块下跌3.48%，跑输沪深300指数（0.08%）。行业排名在中信一级行业中处于倒数位置，反映出整体市场情绪偏弱。细分板块中，印刷板块跌幅最大，达8.72%，包装、造纸和其他轻工板块分别下跌4.50%、2.84%和1.88%。

主要观点

市场表现

• 行业整体下跌：轻工制造行业板块周跌幅为3.48%，显著低于沪深300指数。
• 细分板块分化明显：印刷板块领跌，跌幅达8.72%；而部分个股如新宏泽、纳尔股份、金太阳、索菲亚和永吉股份表现较好，涨幅较大。
• 个股表现：博汇纸业跌幅最大，达21.67%，而陕西金叶、珠海中富、群兴玩具和珠江钢琴跌幅也较为显著。

重点公司公告

• 欧派家居：2017年一季度实现营业收入14.49亿元，同比增长20.49%；净利润5552.09万元，同比增长33.31%。
• 索菲亚：一季度营业收入9.53亿元，同比增长48.30%；净利润7722.63万元，同比增长46.75%。
• 喜临门：一季度营业收入4.84亿元，同比增长38.87%；净利润4316.56万元，同比增长51.85%。

行业新闻

1. 瓦楞纸板市场：全国范围内需求低迷，行情不乐观。部分区域如长三角、河南等地出现涨价，但整体市场仍维持不温不火的状态。
2. 家用陶瓷出口：出口量大但价格低，面临反倾销调查。印度建议对中国日用陶瓷征收临时反倾销税，凸显品牌建设的重要性。

关键信息

行业数据

• 纸浆价格：国内木浆、箱板纸、瓦楞纸、白板纸、白卡纸、铜版纸、双胶纸价格均有波动，但具体数据需参考图表。
• 废纸价格：国内废纸到厂价与进口废纸到岸价均有变化，受市场供需影响较大。
• 原材料价格：原油价格和聚氯乙烯（PVC）价格波动，对轻工制造行业成本构成影响。

投资策略

• 造纸板块：行业去产能化加深，龙头公司业绩增长良好，建议关注服务一体化的龙头企业。
• 家居板块：仍有成长空间，推荐布局个性化定制企业。
• 包装板块：受益于电商行业发展，建议持续关注箱板瓦楞纸包装企业。
• 其他轻工板块：关注转型教育行业的热点概念股，以及印刷板块电子发票业务的发展潜力。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能影响整体行业需求。
2. 原材料价格波动：对生产成本有直接影响。
3. 地产行业持续恶化：对家居等相关板块形成压力。

总结

本周轻工制造行业整体表现疲软，但部分个股和细分板块仍展现出较强的抗跌能力。随着行业去产能化和电商行业持续发展，造纸和包装板块仍具投资价值。重点公司一季度业绩表现良好，显示出行业内的增长潜力。然而，宏观经济波动、原材料价格变化以及地产行业风险仍需警惕。建议投资者关注具有确定业绩增长预期的个股，同时注意市场环境的不确定性。