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轻工制造行业周报（2018.2.5~2018.2.9）总结

一、核心内容概述

2018年2月5日至2月9日期间，轻工制造行业整体表现弱于市场，但跑赢了沪深300指数。行业周跌幅为7.16%，而沪深300指数下跌10.08%。从细分板块来看，包装板块跌幅最大，为7.81%；印刷、造纸、其他轻工板块分别下跌7.49%、7.18%和6.74%。个股表现分化明显，广东甘化涨幅最大，为3.38%；而环球印务跌幅最大，达35.86%。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 行业整体下跌：轻工制造行业在该周内整体下跌7.16%，但跌幅小于沪深300。
• 板块分化：包装板块跌幅最大，为7.81%；印刷、造纸、其他轻工板块跌幅分别为7.49%、7.18%和6.74%。
• 个股表现：广东甘化领涨，涨幅为3.38%；王子新材涨幅相对较大（0.31%）；环球印务领跌，跌幅达35.86%，集友股份、永吉股份、*ST中富、菲林格尔跌幅均超过25%。

2. 重点公司公告

• 裕同科技（002831）：2017年营业收入同比增长25.42%，净利润同比增长6.54%。业绩增长得益于客户拓展和内部管理优化。
• 中顺洁柔（002511）：实际控制人邓冠彪计划增持不超过1%的股份，资金来源为自有或自筹，增持方式包括集中竞价和大宗交易。
• 美克家居（600337）：拟以10,000万至20,000万元回购股份，回购价不超过5.60元/股，旨在提升公司价值和股价。
• 顾家家居（603816）：2017年营业收入同比增长39.59%，净利润同比增长40.62%，显示公司强劲的盈利能力。

3. 行业新闻

• 环保政策收紧：环保部发布14个行业建设项目重大变动清单，重点提及制浆造纸等行业的环保要求提升，尤其对产能过剩行业提出减量或等量置换要求。
• 厨电行业新趋势：整体厨房概念成为厨电行业新赛道，SAKURA樱花等企业推出高端整厨方案，迎合消费者一站式购物需求。
• 行业挑战与机遇：厨电与橱柜融合存在技术门槛和市场差异，但随着品牌建设与体验店布局，行业逐步走向成熟，具备一定发展潜力。

4. 行业数据走势

• 原材料价格波动：木浆、纸浆、废纸等原材料价格在该周内有所波动，影响行业成本。
• 纸产品价格变化：箱板纸、瓦楞纸、白板纸、白卡纸、铜版纸、双胶纸等纸产品价格均有调整，整体呈现下行趋势。

三、投资建议

• 白马股关注：建议关注2018年具有确定业绩增长预期的白马股。
• 造纸板块：环保趋严与去产能化背景下，龙头纸企业业绩增长预期良好，建议关注服务一体化的龙头公司。
• 家居板块：重点布局全屋定制企业及低估值的成长型公司。
• 包装板块：受益于电商行业发展，箱板瓦楞纸包装企业值得持续关注。
• 其他轻工板块：关注转型教育行业的热点概念股及印刷板块中电子发票业务和烟标企业的发展空间。

四、风险提示

• 宏观经济波动：经济环境变化可能对行业产生影响。
• 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能影响企业成本和利润。
• 地产行业持续恶化：地产市场下行可能对家居等相关行业带来压力。

五、分析师信息

• 分析师：吕梁
• 执业证书号：S1490516090001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556185
  • 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn

六、免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师吕梁具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。报告仅供客户参考，不构成投资建议。本公司及其关联方可能持有报告中提及的公司股票，可能存在利益冲突，敬请投资者注意。