20170515-法国巴黎银行-FX_QUANT_INSIGHT_16页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容
本文档是BNP Paribas伦敦分行发布的FX STRATEGY | FX QUANT INSIGHT报告，主要介绍了BNP Paribas STEER™模型的最新交易信号及市场分析，涵盖G10货币、CEEMEA地区货币、亚洲货币以及拉丁美洲货币的短期价值与偏离情况，并附有相关图表和交易策略的说明。
主要观点
- STEER模型：该模型用于生成外汇交易信号，基于对货币对短期价值的分析，并结合Z-score衡量偏离程度。
- 交易信号：
- NZDUSD：仍被STEER模型视为低估，维持多头头寸，目标为0.6987。
- EURSEK：仍被模型视为高估，维持空头头寸，目标为9.6252。
- USDSGD：维持空头头寸，目标为1.3995。
- USDTWD：空头信号已关闭，获利0.20%。
- EURNOK：空头信号已关闭，获利1.35%。
- G10货币分析：
- AUD：STEER信号显示其低估，但信心较低。
- CAD：低估，Z-score为-1.26。
- NZD：低估，Z-score为-1.02。
- USD：与G10货币相比，总体处于高估状态。
- EUR：对部分货币如GBP、SEK、NOK等显示高估，但对某些货币如CHF、PLN等显示低估。
- CEEMEA地区货币分析：
- EURCZK：低估，Z-score为-2.89。
- USDTRY：低估，Z-score为-1.00。
- EURHUF：低估，Z-score为-0.40。
- USDZAR：略微高估，Z-score为0.45。
- 亚洲货币分析：
- USDPHP：低估，Z-score为-1.35。
- USDMYR：低估，Z-score为-0.81。
- USDINR：低估，Z-score为-0.49。
- USDIDR：略微高估，Z-score为0.23。
- USDTHB：略微高估，Z-score为0.27。
- USDKRW：略微高估，Z-score为0.88。
- USDTWD：被模型视为高估，但信号已关闭。
- 拉丁美洲货币分析：
- USDMXN：低估，Z-score为-1.02。
- USDCLP：略微高估，Z-score为0.14。
- USDPEN：略微高估，Z-score为0.29。
- USDBRL：略微高估，Z-score为0.53。
- USDCOP：高估，Z-score为3.24。
关键信息
- 模型更新：今日无新增交易信号，部分信号已关闭并实现盈利。
- Z-score分析：Z-score用于衡量货币对当前价格与短期价值的偏离程度，负值表示低估，正值表示高估。
- 模型过滤：部分信号未通过“协整过滤器”，说明其相关性不足，可能影响交易策略的有效性。
- 市场因素：EURSEK的高估是由于EUR 2年掉期利率相对于SEK 2年掉期利率上升。
- 交易策略：STEER模型在多个货币对上维持多头或空头头寸，并设定相应的目标价与止损价。
- 风险提示：文档强调该报告不构成投资建议，且可能涉及利益冲突，投资决策需谨慎。
交易信号表
| 日期 | 交易对 | 入场价 | 目标价 | 止损价 | 结单价 | 收益 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 12-May-17 | SHORT USDTWD | 30.1780 | - | - | 30.1190 | 0.20 |
| 27-Apr-17 | LONG NZDUSD | 0.6914 | 0.6987 | 0.6802 | - | -0.36 |
| 05-May-17 | SHORT EURSEK | 9.7076 | 9.6252 | 9.7981 | - | 0.51 |
| 12-May-17 | SHORT USDSGD | 1.4081 | 1.3995 | 1.4124 | - | 0.45 |
交易信号关闭表
| 日期 | 交易对 | 入场价 | 结单价 | 收益 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 05-May-17 | SHORT USDSGD | 1.4039 | 1.4081 | -0.30 |
| 08-May-17 | SHORT USDTWD | 30.1410 | 30.2488 | -0.36 |
| 10-May-17 | SHORT EURNOK | 9.4594 | 9.3315 | 1.35 |
交易信号分类
G10货币
- AUDUSD: Z-score = -2.11 (低估)
- NZDUSD: Z-score = -1.02 (低估)
- EURGBP: Z-score = -0.63 (低估)
- EURUSD: Z-score = -0.41 (低估)
- EURSEK: Z-score = 0.37 (高估)
- GBPUSD: Z-score = 0.38 (高估)
- EURNOK: Z-score = 0.48 (高估)
- USDCAD: Z-score = 1.26 (高估)
- EURCHF: Z-score = 2.56 (高估)
- USDJPY: Z-score = 2.59 (高估)
CEEMEA地区货币
- EURCZK: Z-score = -2.89 (低估)
- USDTRY: Z-score = -1.00 (低估)
- EURPLN: Z-score = -0.69 (低估)
- EURHUF: Z-score = -0.40 (低估)
- EURRON: Z-score = 0.00 (接近公平价值)
- USDZAR: Z-score = 0.45 (高估)
- USDILS: Z-score = 0.66 (高估)
- USDRUB: Z-score = 1.36 (高估)
亚洲货币
- USDPHP: Z-score = -1.35 (低估)
- USDMYR: Z-score = -0.81 (低估)
- USDINR: Z-score = -0.49 (低估)
- USDIDR: Z-score = 0.23 (接近公平价值)
- USDTHB: Z-score = 0.27 (接近公平价值)
- USDKRW: Z-score = 0.88 (高估)
- USDSGD: Z-score = 0.99 (高估)
- USDTWD: Z-score = 1.50 (高估)
拉丁美洲货币
- USDMXN: Z-score = -1.02 (低估)
- USDCLP: Z-score = 0.14 (接近公平价值)
- USDPEN: Z-score = 0.29 (接近公平价值)
- USDBRL: Z-score = 0.53 (接近公平价值)
- USDCOP: Z-score = 3.24 (高估)
驱动因素
文档提到，某些货币对的变动受到以下因素影响：
- EURSEK：EUR 2年掉期利率相对于SEK 2年掉期利率上升。
- 其他货币：可能涉及经济基本面、市场预期、利率差异等因素。
联系信息
全球策略团队
- Michael Sneyd, CFA - 宏观量化策略师，伦敦，电话：44 20 7595 1307，邮箱：michael.sneyd@uk.bnpparibas.com
- Steven Saywell - 全球外汇策略主管，伦敦，电话：44 20 7595 8487，邮箱：steven.saywell@uk.bnpparibas.com
- Sam Lynton-Brown - 外汇策略师，伦敦，电话：44 20 7595 8467，邮箱：sam.lynton-brown@uk.bnpparibas.com
- Clara Leonard - 外汇策略师，伦敦，电话：44 20 7595 1424，邮箱：clara.leonard@uk.bnpparibas.com
- Natalie Rickard - 实习生，伦敦，电话：44 20 7595 8270，邮箱：natalie.rickard@uk.bnpparibas.com
- Daniel Katzive, CFA - 北美外汇策略主管，纽约，电话：1 212 841 2408，邮箱：daniel.katzive@us.bnpparibas.com
- Vasilis Koutsaftis - 外汇期权策略师，纽约，电话：1 212 471 7973，邮箱：vasilis.koutsaftis@americas.bnpparibas.com
新兴市场外汇与利率策略团队
- Wike Groenenberg - 全球新兴市场策略主管，伦敦，电话：44 20 7595 8746，邮箱：wike.groenenberg@uk.bnpparibas.com
- Piotr Chwiejczak - CEEMEA地区外汇与利率策略师，伦敦，电话：44 20 7595 8715，邮箱：piotr.chwiejczak@uk.bnpparibas.com
- Erkin Isik, CFA - CEEMEA地区外汇与利率策略师，伊斯坦布尔，电话：90 216 635 2987，邮箱：erkin.isik@teb.com.tr
- Mirza Baig - 亚洲外汇与利率策略主管，新加坡，电话：65 6210 3262，邮箱：mirza.s.baig@asia.bnpparibas.com
- Altaz Daga - AU/NZ利率策略师，新加坡，电话：65 6210 4994，邮箱：altaz.dagha@asia.bnpparibas.com
- Kun Shan - 中国策略师，上海，电话：86 21 2896 2773，邮箱：kun.shan@asia.bnpparibas.com
- Tianhe Ji - 中国策略师，上海，电话：86 21 2896 2785，邮箱：tianhe.ji@asia.bnpparibas.com
- Gabriel Gersztein - 拉丁美洲外汇与利率策略主管，圣保罗，电话：55 11 3841 3421，邮箱：gabriel.gersztein@br.bnpparibas.com
- Samuel Castro - 拉丁美洲外汇与利率策略师，圣保罗，电话：55 11 3841 3492，邮箱：samuel.castro@br.bnpparibas.com
- Gustavo Mendonca - 拉丁美洲外汇与利率策略师，圣保罗，电话：55 11 3841 3445，邮箱：gustavo.mendonca@br.bnpparibas.com
法律声明
- 本报告由BNP Paribas策略团队撰写，不构成全面分析，可能受利益冲突影响。
- 本报告为非独立研究，用于MiFID营销目的，不构成投资建议。
- BNP Paribas及其关联公司可能涉及相关交易，存在潜在利益冲突。
- 本报告中的信息可能基于模拟数据，不保证准确性或完整性。
- 本报告仅用于讨论产品和投资，可能随时更改或终止。
- 本报告不构成要约或招揽，需投资者自行评估风险。
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