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2017年5月15日浙商晨报总结

核心内容概览

本报告涵盖宏观固收、外汇、经济数据、策略及行业个股等多方面内容，主要分析了债市、外汇市场、A股市场及部分行业走势，并对本周新股要点进行了介绍。

一、宏观与策略分析

1.1 债市超跌、后续收益率有望回落

• 债市情况：自四月初以来，债券市场收益率持续上行，10年期国债收益率累计上行38BP至3.65%，达到年内最高点。
• 市场情绪：监管政策引发市场恐慌情绪，但当前债市存在超跌现象。
• 利差分析：金融机构贷款加权利率与10年期国债、国开债利差处于2009年以来历史低位。
• 中美利差：中美10年期国债名义及实际收益率利差均走阔，但预计后续美联储加息预期对中债的向上牵引效应有限。
• 监管安抚：央行进行4950亿元MLF投放，货币市场利率回落；银监会发文表示将科学把握监管力度，市场情绪有所好转。
• 市场趋势：10年期国债收益率在周五回落3.75BP，后续收益率可能有所回落。

1.2 全球外汇资产配置周报

• 人民币走势：境内人民币小幅贬值，境外人民币小幅升值，形成倒挂现象。
• 美元兑人民币：即期汇率收于6.9027，离岸人民币与境内人民币的基差为-53个基点。
• 其他货币：欧元、英镑、日元等对人民币均出现贬值，而韩元、卢布、加元等升值。
• 套利空间：人民币远期贴水有所放宽，做多中国1年期国债，做空美国1年期国债，采取人民币远期套保策略可获得56个BP的超额收益。
• 人民币汇率指数：CFETS人民币汇率指数小幅上升，人民币对一揽子汇率指数小幅升值。

1.3 出口表现一枝独秀，资源品价格或窄幅波动向下

• 房地产市场：热点城市销售、土地成交面积增速有所下滑，土地供应增速转向负增长，反映开发商对拿地谨慎。
• 汽车行业：5月第一周乘用车零售增速为1%，显示汽车消费持续疲弱。
• 出口情况：中国出口集装箱运价指数同比增速达28.3%，高于4月，出口仍将持续改善。
• 资源品价格：短期价格小幅反弹，但长期来看，随着需求衰减，价格下行压力较大。
• 能源市场：原油价格小幅反弹，动力煤价格下跌，铁矿石价格下跌，铜价和铝价也出现下滑。

1.4 银监会召开发布会，市场利率逐步回调，A股市场有望回暖

• 行业表现：上周仅有银行、非银金融两个行业上涨。
• 银监会表态：银监会表示监管文件无新规定，市场不必紧张，安排缓冲期以帮助银行合规达标。
• 利率回调：市场利率逐步回调，10年期国债利率回落至3.65%，上证指数随之上涨。
• 行业配置建议：看好航空、港口、建筑、建材等板块。

二、行业与个股分析

2.1 本周新股要点

• 新股申购：艾艾精工、三利谱、延江股份、日播时尚、诚邦股份、中孚信息、我乐家居、安奈儿、江苏雷利、华脉科技。
• 新股表现：上周新股指数周涨跌幅为0.32%，强于大盘和中小创指数，共8只新股打开涨停板。

2.2 一图看懂本周新股要点

• 艾艾精工：公司是国内领先的工业输送带制造商，主营产品包括高导电带、无缝/开口助卷机带等。

• 财务摘要：2016年营业收入14,938.56万元，净利润3,211.14万元，毛利率48.70%，ROE 15.57%。

• 募投项目：年产新型食品加工用输送带53,000平方米、环境友好型高分子材料精密工业用输送带50万平方米及轻型输送带技术研发中心。

• 主要客户：前五大客户占比合计18.86%，主要客户包括Ammeraal Beltech Group、辽宁忠旺等。

• 三利谱：新成立的高科技民营企业，主营偏光片产品，应用于消费类电子产品显示屏及工控类电子产品。

• 财务摘要：2016年营业收入80,049.18万元，净利润7,205.89万元，毛利率28.05%，ROE 17.59%。

• 募投项目：宽幅偏光片生产线建设项目及补充营运资金。

• 主要客户：前五大客户占比合计17.76%，主要客户包括江西合力泰科技有限公司、深圳冠城钟表有限公司等。

三、精选新闻与公告

• 电新环保重要公告：5月13日和15日有关电新环保的公告，具体内容未详细列出，但可能涉及行业动态或公司动态。

四、关键信息总结

• 债市：收益率超跌，后续可能回落。
• 外汇：人民币小幅贬值，境内外倒挂，其他货币波动较大。
• A股市场：有望因利率回调而回暖。
• 出口：表现优于其他经济指标，预计持续改善。
• 资源品价格：短期反弹，长期下行压力较大。
• 新股表现：本周新股表现优于大盘，部分个股具备投资价值。