20210521-渤海证券-家电行业周报_一季度国内家电市场整体零售额同比增加40.1__18页_1mb

一季度国内家电市场总结

核心内容

2021年一季度，国内家电市场整体零售额达到1642亿元，同比增长 40.1%。出口方面，1-3月份家电出口总额为1479.4亿元，同比增长 63.4%。进入二季度后，天气逐渐升温，白色家电市场迎来传统销售旺季。分析师尤越对家电行业整体给予“看好”评级，重点推荐美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。

主要观点

• 家电（中信）板块在本周（5.14-5.20）上涨 4.21%，跑赢沪深300指数（3.87%）0.34个百分点，在30个中信一级行业中排名第8。
• 细分子行业中，厨房电器涨幅最大（7.73%），而白色家电涨幅最小（0.15%），整体表现分化。
• 小家电和黑色家电均小幅上涨，但涨幅有限，分别为 0.15% 和 1.50%。
• 照明电工及其他涨幅为 4.60%，表现相对较好。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：上涨 3.87%
• 家电（中信）板块：上涨 4.21%
• 涨幅居前个股：春光科技（+37.57%）、英飞特（+26.53%）、天际股份（+21.70%）
• 跌幅居前个股：开能健康（-15.13%）、九阳股份（-9.40%）、*ST雪莱（-6.96%）

行业相关数据

白色家电

• 空调：线下销额同比下降 21.45%，线上销额同比上涨 3.79%
• 冰箱：线下销额同比下降 34.30%，线上销额同比上涨 27.93%
• 洗衣机：线下销额同比下降 22.46%，线上销额同比上涨 33.47%

黑色家电

• 彩电：线下销额同比下降 23.44%，线上销额同比上涨 8.95%
• 线下均价：4487元，同比上涨 1231元
• 线上均价：2860元，同比上涨 1022元

厨房电器

• 油烟机：线下销额同比下降 31.97%
• 燃气灶：线下销额同比下降 34.83%
• 厨电套餐：线下销额同比下降 36.713%
• 线上销额：油烟机（-2.21%）、燃气灶（+1.41%）、厨电套餐（-1.74%）

小家电

• 豆浆机、料理机、养生壶、破壁机：线下销额均出现大幅下滑，其中豆浆机（-45.43%）、料理机（-45.25%）、破壁机（-46.74%）
• 线上销额：豆浆机（-30.09%）、料理机（-36.22%）、养生壶（+6.41%）

家电行业要闻

• 格力电器位列福布斯“全球企业2000强”第246位，排名上升14位。
• 山东清洁取暖建设明确目标，青岛农村地区将新增12万户清洁取暖用户。
• 废旧家电回收处理体系正在完善，推动绿色消费与低碳发展。

重点公司动态

• 奥马电器拟向控股股东TCL家电集团借款不超过8.2亿元，用于满足融资需求。
• 美的集团在智能化、渠道变革、海外业务拓展等方面持续推进：
  • 智能化方面：推出智能厨房场景、健康云食谱、语音空调、空气五维调节算法等。
  • 渠道变革：线上销售占比超45%，打造全屋智能服务网点，优化供应链协同。
  • 海外业务：推进本地化生产与OBM业务，拓展跨境电商渠道，目标2025年海外收入占比超20%。

投资建议

• 行业评级：看好
• 推荐公司：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份、浙江美大
• 建议关注：白电行业龙头及高景气度细分行业龙头。

风险提示

• 宏观经济环境波动
• 疫情反复
• 汇率波动带来的汇兑损失
• 终端需求严重下滑
• 海外出口景气度下滑

投资评级说明