20200722-广发证券-银行行业深度分析_小微贷款复盘系列之一-小微源起_历史与现状_33页_3mb

银行业小微贷款复盘分析总结

核心观点

• 普惠金融和小微贷款是国际性难题，金融机构因规模效应更倾向于服务大型主体，但小微主体是经济活力的重要来源，政策鼓励成为弥合矛盾的关键。
• 监管政策推动小微贷款迅速增长，目前普惠小微贷款定义为单户授信小于1,000万元的小型微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款。
• 小微贷款增长主要依赖监管政策驱动，经历了两轮提量，第一轮为2010Q1-2012Q3，第二轮自2019Q1开始，受疫情政策影响延续。
• 多数银行通过新户拉动实现小微贷款增长，部分银行如邮储银行、平安银行则通过提升户均余额实现增长。
• 2020年普惠小微贷款预计增长24%，年末余额接近14.5万亿元，但增长可能带来银行不良压力。
• 风险提示包括疫情持续时间、国际金融风险和政策落地不及预期。

小微贷款发展趋势与现状

增长趋势

• 截至2020Q1，全银行业小微企业贷款余额达38.9万亿元，其中普惠小微贷款余额为12.4万亿元，占贷款总额比重7.8%。
• 近十年小微贷款经历了两轮增长，第一轮（2010Q1-2012Q3）增速显著，第二轮（2019Q1-2020Q1）受政策推动，增速提升至46%。
• 农商行和城商行在小微贷款存量和增速贡献方面较为突出，大行与农商行合计占普惠小微贷款总量的约2/3。

存量分布

• 大行（如建行、邮储、农行）普惠小微贷款存量位居前列，其中建行和邮储在户均余额方面表现突出。
• 股份行（如招商、中信、兴业）普惠小微贷款余额增长较快，但户数相对较少，客户集中度偏高。
• 城农商行在客户集中度和定价水平方面表现较高，整体规模较小，难以实现持续高质量增长。

上市银行小微贷款经营模式分析

国有大行

• 建行：产品线覆盖额度广，信用贷款额度较低，以抵质押授信为主。
• 邮储银行：深耕普惠小微客户，小微产品线全部在普惠口径下，注重客户数量与服务覆盖。
• 工行、中行、交行：以抵质押贷款为主，户数较少，但户均余额较高，利率较低。
• 利率与定价：邮储银行利率最高（6.18%），工行、中行、交行利率在4.3%-4.95%之间，建行利率最低。

股份行

• 招商银行：针对大额小微客户授信额度较高，信用贷款额度较高，产品线设计较广。
• 平安银行：主营信用贷款，注重线上服务，提供“无抵押、无担保、线上申请”的融资服务。
• 中信银行：小微产品全在普惠口径下，信用贷款额度最高可达1,000万元。
• 兴业银行：产品线较多，抵质押担保要求较宽松，仅3个产品要求必须提供抵质押物。
• 利率与定价：浦发银行利率为5.51%，其他股份行利率普遍高于大行，且多数产品需要抵质押或担保。

城农商行

• 客户集中度高，定价水平高于大行和股份行。
• 存量领先：江苏银行、渝农商行等在小微贷款存量方面表现突出。
• 贷款利率：普遍在6%以上，且多数未披露利率数据。

2020年普惠小微贷款预测

• 保守情景：预计2020年末普惠小微贷款余额为14.5万亿元，增量为2.8万亿元。
• 中性情景：预计2020年末普惠小微贷款余额为15.0万亿元，增量为3.4万亿元。
• 乐观情景：预计2020年末普惠小微贷款余额为15.6万亿元，增量近4万亿元。
• 贷款增速贡献：保守、中性、乐观情景下，普惠小微贷款增量对各项贷款增速的贡献分别为14.0%、16.9%、19.8%。

风险提示

• 疫情持续时间超预期可能影响小微贷款增长。
• 国际金融风险可能对银行资产质量产生负面影响。
• 政策落地不及预期可能制约小微贷款发展。

相关研究与数据

• 报告日期：2020-07-22
• 分析师：倪军、屈俊、王先爽
• 联系人：伍嘉慧
• 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心
• 注：倪军、王先爽非香港证券及期货事务监察委员会注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。

附表与图表

• 表1：普惠小微贷款现行相关概念辨析

• 表2：小微贷款相关5个统计指标辨析

• 表3：监管导向从单一要求“增量”到“量”“面”并重

• 表4：监管逐步放宽对不良率的容忍度

• 表5：工商银行小微产品中有4种纯信用贷款产品

• 表6：建行小微贷款产品以抵质押授信为主

• 表7：农业银行小微产品以抵质押为主，额度较高

• 表8：中国银行提供不同一揽子金融服务

• 表9：交通银行信用贷款产品较为丰富，额度较高

• 表10：邮储银行深耕普惠小微客户

• 表11：招商银行小微产品额度范围广，信用类产品额度较高

• 表12：中信银行小微产品全在普惠口径下

• 表13：民生银行小微产品线设计简单，信用产品与抵质押产品额度差距较大

• 表14：兴业银行小微产品线较多，抵质押担保要求较宽松

• 表15：光大银行小微产品以抵质押为主，信用贷款产品授信额度较低

• 表16：平安银行小微注重发展500万元以下信用贷款产品

• 表17：华夏银行没有纯信用贷款的小微产品

• 表18：浙商银行小微产品以抵质押为主，授信额度整体较低

• 表19：保守情况下预计今年普惠小微贷款增量2.8万亿元

• 表20：中性情况下预计今年普惠小微贷款增量3.4万亿元

• 表21：乐观情况下预计今年普惠小微贷款增量近4万亿元

• 图1：过去十年小微贷款余额增长3倍有余

• 图2：小微贷款余额增长主要靠政策驱动

• 图3：农商行对小微贷款存量和增速贡献均较大

• 图4：建行、邮储银行、农行普惠小微贷款存量位于前三

• 图5：兴业、浙商、中信普惠小微贷款户均余额排前三

• 图6：多数银行普惠小微贷款增量依靠新户拉动

• 图7：大行：建设银行存量领先

• 图8：大行：交通银行客户集中度最高

• 图9：工建农中普惠小微贷款利率较低，均在5%以内

• 图10：大行：建行小微产品额度覆盖广，邮储小微产品额度全在普惠口径下

• 图11：股份行：招商银行存量领先

• 图12：股份行：兴业银行客户集中度最高

• 图13：股份行零售贷款收益率均在5%以上

• 图14：股份行：光大、招商小微产品额度覆盖广，民生、平安、中信小微产品额度全在普惠口径下

• 图15：城农商行：江苏银行、渝农商行存量领先

• 图16：南京银行、西安银行客户集中度较高

• 图17：城农商行贷款整体定价较高，已披露普惠小微贷款利率在6%以上

• 图18：三种情景下分银行普惠小微贷款对贷款增速的贡献