20240611-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_名创优品出海近况梳理_强品牌_强供应链_品牌出海标杆_8页_564kb

名创优品出海业务分析与投资建议

根据证券研究报告，名创优品海外业务持续高增长，成为公司主要增长引擎。2024年第一季度海外收入达12亿元人民币，同比增长53%。由于Q1是海外相对淡季，全年海外收入占比预计更高，目前为33%。截至2024Q1，海外门店数达到2596家，占MINISO总门店数的39%，单季度净增109家。

公司海外增长核心在于产品和供应链优势。其与莹特丽、奇华顿、百亚股份等国内头部代工厂深度合作，平均月度上新930个SKU，存货周转天数控制在68天。2024Q1海外IP产品占比达40%，助力品牌定位提升。

区域扩张方面，名创优品在拉美、亚洲等新兴市场已具影响力，欧洲和北美市场增长加速。其中北美GMV同比增长120%，主要通过直营门店扩张。未来伴随直营国家市场扩大，有望通过规模效应实现收入和利润率同步增长。

报告指出，中国供应链优势是消费品出海的关键基础，轻工业、3C和日用品领域具备全球品牌培育潜力。因此，重点推荐品牌出海企业：名创优品、安克创新、致欧科技。

风险提示包括行业竞争加剧、消费需求波动、运价汇率波动及地缘政治因素。

免责声明：本报告基于公开数据及专业分析，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。