深度报告-20220830-安信证券-稀有金属行业深度分析_资源为王_全球锂矿22年二季报更新_22页

报告摘要

全球锂矿2022年第二季度报告总结

核心内容概述

2022年第二季度，全球锂资源生产与销售情况总体向好，澳矿和南美盐湖锂资源产量与销量均出现显著增长，锂精矿和锂盐价格持续上涨。随着新能源需求的提升以及供给端扩产进度有限，锂价预计将在全年维持高位。主要锂矿企业如Allkem、IGO、雅保、SQM、Livent等均上调了全年业绩指引，显示出对锂市场前景的乐观预期。

主要观点与关键信息

澳洲锂精矿生产情况

产量与销量：2022年Q2，西澳地区主要锂矿山（不含Greenbushes）锂精矿产量约30万吨，同比增长17.92%，环比增长28.24%；销售量达31.13万吨，同比增长3.94%，环比增长29.48%。
价格：澳矿锂精矿平均售价大幅上升，其中Mt Marion环比上涨35.5%，Pilbara上涨61%，Mt Cattlin上涨129.2%。Pilbara锂精矿第8次拍卖价格达到6350美元/吨（FOB，5.5%氧化锂），创历史新高。
成本与运营：Pilbara锂精矿运营成本显著上升，主要受燃料和劳动力成本上涨影响，单吨成本达780美元/吨，环比增长13.54%。

南美盐湖锂生产情况

产量与销量：Allkem的Olaroz锂工厂碳酸锂产量3445吨，同比增长4%，环比增长16%；销量3440吨，同比增长35%，环比增长9%。SQM锂及衍生品销量3.42万吨，同比增长41%，环比下降10%。
价格：Allkem锂产品平均售价41033美元/吨，环比增长51%；SQM锂及衍生品销售均价54000美元/吨，同比增长701%，环比增长42%。
业绩：雅保锂业务Q2销售收入8.9亿美元，同比增长178.3%，环比增长62%；Allkem营收1.41亿美元，同比增长553%，环比增长64%；SQM营收18.47亿美元，同比增长1033%，环比增长28%。
业绩指引：Allkem全年营收指引提升至8.00亿至8.60亿美元；雅保全年净销售额预计71-75亿美元，EBITDA预计32-35亿美元；Livent全年营收预计8.00亿至8.60亿美元，EBITDA预计3.25亿至3.75亿美元。

矿企定价机制与产能规划

Allkem：2022年Q2长单报价达4992美元/吨（CIF），预计Q3将继续上调。Olaroz二期项目完成度达88%，预计2022年下半年首次投产，新增2.5万吨碳酸锂产能。
IGO：Greenbushes化学级锂精矿预计2022年下半年售价为4187美元/吨（FOB），公司Q2销售收入8.68亿澳元，环比增长58.95%；EBITDA为6.5亿澳元，环比增长52%。
Pilbara：工厂改进项目完成后，产量显著提升，预计Q3锂精矿产量进一步增长。拍卖价格持续上涨，8次拍卖成交价6350美元/吨（FOB，5.5%氧化锂），创历史新高。
SQM：70%的合同采用可变价格机制，15%为固定价格或价格区间，15%仍在商议。公司Q2营收25.99亿美元，同比增长342%，净利润8.59亿美元，同比增长857%。
Livent：Q2营收2.19亿美元，同比增长114%，环比增长52%。公司上调全年营收指引至8.00亿至8.60亿美元，EBITDA预计3.25亿至3.75亿美元。

项目进展与扩产计划

Mt Marion：扩产至每年90万吨混合品位，折合60万吨SC6。Q2产量12.8万吨，环比增长23%。
Wodgina：1号产线Q2生产2万吨锂辉石精矿，2号产线7月初投产，预计下半年转化为氢氧化锂实现盈利。
Olaroz：二期项目完成度达88%，预计下半年首次投产，新增2.5万吨碳酸锂产能。公司预计2025年锂产量目标为20万吨。
Finniss：预计2022年底前首次投产，矿石资源量1472万吨，平均氧化锂品位1.32%，折合47.96万吨LCE。
Thacker Pass：美国锂项目或因环保问题推迟，公司已获得大部分建设许可，但未通过环保审批。
其他项目：包括日本Naraha氢氧化锂工厂、智利La Negra III/IV工厂、美国Kings Mountain锂精矿开采、中国眉山工厂等，均在推进中。