20210207-天风证券-稀有金属_小金属_需求旺盛_锂钴价格全线上涨_16页_2mb

稀有金属行业周报总结

核心内容概述

本周稀有金属市场整体呈现价格上涨趋势，尤其在锂、钴、稀土等小金属领域表现突出。主要原因是春节临近，下游备货需求增加，而上游供给受限，导致供需失衡，价格持续上行。同时，政策规范和疫情因素也对部分金属价格产生影响，整体市场呈现结构性上涨格局。

主要观点与关键信息

1. 锂价持续上涨

• 原因：春节临近，锂盐厂检修及青海盐湖减产导致供应紧张；海外物流受阻和疫情限制也加剧了现货供应紧张。
• 表现：
  • 金属锂价格上涨 2.06%
  • 氢氧化锂价格上涨 0.41%
  • 电池级碳酸锂价格上涨 4.23%
  • 工业级碳酸锂价格上涨 4.41%
• 展望：锂盐企业利润有望快速恢复，预计节后价格仍将持续上行。

2. 钴价全线上涨

• 原因：国内疫情未完全控制，多地倡议就地过年，企业连续生产；春节物流停滞，下游需求强劲，导致节前备货需求旺盛；原料端因担心海外原料无法到港，钴盐企业惜售，贸易商囤货和机构投资需求进一步推高价格。
• 表现：
  • MB低级钴价格上涨 12.64%
  • 电解钴价格上涨 4.88%
  • 四氧化三钴价格上涨 6.42%
  • 硫酸钴价格上涨 8.22%
• 展望：华友钴业、寒锐钴业等企业2020年业绩超预期，2021年业绩有望继续增长。

3. 稀土价格全线上涨

• 原因：2020年7月新版空调能效标准实施，推动稀土永磁电机需求增加，预计新增1亿台需求；工信部发布《稀土管理条例（征求意见稿）》，加强稀土供给管理，市场供给趋紧。
• 表现：
  • 氧化镨价格上涨 1.68%
  • 氧化钕价格上涨 1.06%
  • 氧化镝价格上涨 3.46%
  • 氧化铽价格暂稳
• 建议关注企业：盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等。

4. 其他小金属价格表现

• 精铋：价格上涨 1.32%
• 五氧化二钒：价格上涨 0.79%
• 氧化铌：价格上涨 0.77%
• 氧化钽：价格上涨 0.44%
• 锑精矿：价格暂稳
• 铬矿：价格暂稳
• 锗锭：价格暂稳
• 铟锭：价格暂稳
• 镉锭：价格暂稳
• 其他金属：如钼、钨、锆、钛等价格也有所上涨或企稳。

风险提示

• 需求回暖不及预期
• 上游供给大增
• 疫情反复
• 库存大幅增加

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

分析师信息

• 杨诚笑：SAC执业证书编号 S1110517020002，邮箱：yangchengxiao@tfzq.com
• 孙亮：SAC执业证书编号 S1110516110003，邮箱：sunliang@tfzq.com
• 田源：SAC执业证书编号 S1110517030003，邮箱：tianyuan@tfzq.com
• 王小芃：SAC执业证书编号 S1110517060003，邮箱：wangxp@tfzq.com
• 田庆争：SAC执业证书编号 S1110518080005，邮箱：tianqingzheng@tfzq.com

图表目录

• 图1：金属锂价格上涨 2.06%
• 图2：氢氧化锂价格上涨 0.41%
• 图3：电池级碳酸锂价格上涨 4.23%
• 图4：工业级碳酸锂价格上涨 4.41%
• 图5：MB低级钴价格上涨 12.64%
• 图6：电解钴价格上涨 4.88%
• 图7：四氧化三钴价格上涨 6.42%
• 图8：硫酸钴价格上涨 8.22%
• 图9：国产锆英砂价格暂稳
• 图10：进口锆英砂价格暂稳
• 图11：硅酸锆价格暂稳
• 图12：氧氯化锆价格暂稳
• 图13：镁锭价格下跌 0.70%
• 图14：进口锰矿价格暂稳
• 图15：国产氧化锰价格暂稳
• 图16：硅锰6517价格下跌 1.42%
• 图17：硅锰6014价格下跌 1.19%
• 图18：电解锰价格下跌 0.93%
• 图19：电解锰出口价格下跌 0.78%
• 图20：黑钨精矿价格上涨 0.55%
• 图21：白钨精矿价格上涨 0.56%
• 图22：APT价格上涨 1.47%
• 图23：钨铁价格上涨 1.43%
• 图24：钨粉价格上涨 0.47%
• 图25：碳化钨价格上涨 0.48%
• 图26：钼精矿价格上涨 1.97%
• 图27：氧化钼价格上涨 1.92%
• 图28：钼铁价格上涨 2.94%
• 图29：钛精矿价格暂稳
• 图30：金红石价格上涨 25.00%
• 图31：海绵钛价格暂稳
• 图32：包头氧化镧价格暂稳
• 图33：包头氧化铈价格暂稳
• 图34：氧化镨价格上涨 1.68%
• 图35：氧化钕价格上涨 1.06%
• 图36：氧化镝价格上涨 3.46%
• 图37：氧化铽价格暂稳

总结

本周稀有金属市场整体呈现上涨趋势，锂、钴、稀土等小金属价格全线上涨，主要受益于春节备货需求增加、上游供给受限及政策规范等因素。部分金属如镁、锰、钛等则因市场供需变化或成本推动，价格微跌或企稳。分析师建议关注相关企业，并提示了市场需求、供给、疫情及库存等风险因素。