20220110-天风证券-稀有金属_关注1月锂矿板块业绩预告期_看好锂板块22年配置价值_18页_1mb

稀有金属行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2022年1月10日稀有金属市场行情，涵盖锂、钴、镁、锰、钨、钼、钛、稀土及其他小金属（如锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌）的价格走势、供需变化及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 锂板块：供需紧张，价格高位运行

• 市场表现：锂价持续上涨，碳酸锂、氢氧化锂等产品价格均出现明显涨幅，市场情绪积极。
• 供给端：锂矿供应紧张，Pilbara下调22年产量指引，叠加限电、限气政策影响，供给受限。
• 需求端：新能源汽车产销量持续高增，推动锂盐需求上升，市场预期锂价全年维持高位。
• 投资建议：关注天齐锂业、永兴材料、雅化集团等企业，锂板块配置价值仍被看好。

2. 新势力车企产销数据高增，推动锂盐需求

• 销量增长：蔚来、小鹏、理想等新势力品牌12月销量同比和环比均显著增长。
• 新车型发布：2022年新车型陆续上市，进一步拉动锂盐需求。
• 市场预期：新能源车需求持续向好，锂盐需求有望保持高位增长。

3. 钴市场：利好因素叠加，价格稳步上行

• 国内需求：新能源汽车及手机销量增长，带动钴盐需求上升，钴价上涨。
• 国际市场：欧洲汽车销售回暖，钴市供给回稳，价格上涨。
• 投资建议：关注华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业等企业。

4. 稀土市场：需求回升，价格大幅上涨

• 市场表现：氧化镨、氧化钕、氧化铽等价格大幅上涨，市场氛围火热。
• 供应端：缅甸矿未恢复生产，腾冲封关影响供应，现货紧缺。
• 投资建议：关注稀土相关企业，市场预期价格继续上涨。

5. 其他小金属价格走势

• 镁：恐慌性采购带动价格大幅上涨，市场情绪积极。
• 锰：价格暂稳，市场观望情绪浓厚。
• 钨：供需矛盾持续，价格小幅上调，市场信心较好。
• 钼：成交放缓，市场企稳，价格小幅震荡。
• 钛：需求疲软，价格弱稳，部分企业受疫情影响。
• 锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌：价格波动较小，部分产品价格略有上涨，市场整体稳定。

风险提示

• 需求回暖不及预期
• 上游供给大增
• 疫情反复
• 库存大幅增加

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资建议：关注锂、钴、稀土等板块，尤其是与新能源车需求相关的上游企业。

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图表目录

• 图1：金属锂价格上涨1.35%
• 图2：氢氧化锂价格上涨6.31%
• 图3：电池级碳酸锂价格上涨6.31%
• 图4：工业级碳酸锂价格上涨7.69%
• 图5：MB高级钴价格上涨0.67%
• 图6：钴粉价格上涨1.96%
• 图7：四氧化三钴价格上涨0.50%
• 图8：硫酸钴价格上涨0.48%
• 图9：国产锆英砂价格暂稳
• 图10：进口锆英砂价格上涨11.11%
• 图11：硅酸锆价格暂稳
• 图12：氧氯化锆价格暂稳
• 图13：镁锭价格上涨7.19%
• 图14：进口锰矿价格暂稳
• 图15：国产氧化锰价格暂稳
• 图16：低碳锰铁价格暂稳
• 图17：高碳锰铁价格上涨2.46%
• 图18：电解锰价格上涨0.58%
• 图19：电解锰出口价格上涨4.76%
• 图20：黑钨精矿价格上涨0.90%
• 图21：白钨精矿价格上涨0.91%
• 图22：APT价格暂稳
• 图23：钨铁价格上涨1.21%
• 图24：钨粉价格上涨0.38%
• 图25：碳化钨价格上涨0.39%
• 图26：钼精矿价格暂稳
• 图27：氧化钼价格暂稳
• 图28：钼铁价格上涨1.30%
• 图29：钛精矿价格暂稳
• 图30：金红石价格暂稳
• 图31：海绵钛价格暂稳
• 图32：包头氧化镧价格上涨0.61%
• 图33：包头氧化铈价格暂稳
• 图34：氧化镨价格上涨3.22%
• 图35：氧化钕价格上涨5.11%
• 图36：氧化镝价格上涨0.51%
• 图37：氧化铽价格上涨2.56%

总结

2022年1月，稀有金属市场整体表现强势，尤其是锂、钴、稀土等板块，受新能源产业需求持续向好影响，价格普遍上涨。尽管短期锂价高位运行，但市场更关注业绩兑现与价格持续性。同时，由于南非疫情可能影响钴供应链，钴价也有望继续上行。整体来看，市场对小金属板块的配置价值持积极态度，但需警惕供需变化、疫情反复及库存波动等风险因素。