2017-汽车及汽车零部件行业：一文带您看清8月乘用车交强险数据_16页-1mb

汽车及汽车零部件行业分析总结

核心内容

2017年8月，乘用车行业终端需求复苏明显，渠道库存有所下降，交强险数据与批发销量同步增长，显示出市场回暖迹象。

乘用车交强险数据

• 8月乘用车交强险数为200.4万，同比增长6.4%，环比增长12.8%。
• 1-8月累计交强险数为1349.2万，累计同比增速为-1.9%，降幅持续收窄。
• 8月乘用车批发销量（剔除出口）为182.3万辆，同比增速为4.0%，自4月以来持续改善。
• 渠道库存下降18.2万辆，含金量为110.0%，主要由于终端需求回暖。

车系维度分析

• 日系品牌8月交强险数同比增长16.0%，市场份额提升至19.0%。
• 德系品牌8月交强险数同比增长12.6%，市场份额为22.2%。
• 自主品牌8月交强险数同比增长9.5%，市场份额为38.7%。
• 美系品牌同比增长6.2%，市场份额为12.2%。
• 韩系和法系品牌交强险数分别同比下降39.7%和26.4%。

车型维度分析

• SUV终端销量增速持续领跑，8月交强险数为80.9万辆，同比增长22.0%；1-8月累计为545.3万辆，同比增长18.1%。
• 轿车交强险数同比增长0.9%，1-8月累计同比减少9.6%。
• MPV和交叉乘用车交强险数同比分别下降13.4%和35.7%。

新能源乘用车交强险数据

• 8月新能源乘用车交强险数为3.81万，同比增长97.3%。
• 其中纯电动乘用车交强险数为3.04万辆，同比增长142.6%；插电混动乘用车交强险数为0.77万辆，同比增长13.8%。
• 1-8月新能源乘用车累计交强险数为15.53万，同比增长26.9%。

主要观点

• 乘用车行业在8月表现积极，终端需求回暖带动交强险数和批发销量同步增长。
• 日系和德系品牌在8月表现尤为突出，市场份额有所提升。
• SUV车型在市场中占据主导地位，其销量增速显著高于其他车型。
• 新能源乘用车市场增长迅猛，尤其是纯电动车型，成为市场增长的主要驱动力。
• 限牌城市仍是新能源乘用车销售的主要市场，北京、上海、浙江、山东等地表现强劲。
• 纯电动车型以A00、A0级为主力，插电混动车型以B级为主力。

关键信息

• 投资建议：

  • 乘用车板块推荐低估值蓝筹上汽集团。
  • 零部件板块推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。
  • 重卡板块推荐中国重汽和威孚高科，建议关注富奥股份和潍柴动力。

• 风险提示：

  • 宏观经济不及预期。
  • 汽车行业景气度下降。
  • 汽车行业政策不及预期。

• 行业评级：买入

• 图表与数据来源：

  • 图表索引包括交强险数、批发销量、渠道库存变化、车系与车型占比等。
  • 数据来源为汽车交强险、中汽协、广发证券发展研究中心等。

分级车市场分析

• 根据欧洲汽车分类标准，将乘用车分为A、B、C、D、E等级别，A级车和B级车为主要轿车级别。
• 8月A级车和B级车保险数销量占比分别为34.1%和43.7%，同比略有提升。
• SUV车型中，A级和B级车为主要级别，销量占比分别为39.8%和44.0%。
• MPV车型中，A级车为销量主力，占比达54.0%，C级车销量占比显著上升。

新能源市场结构

• 纯电动车型：
  • A00、A0级车为主要销售车型，8月销量占比分别为38.9%和34.0%。
  • A级车和B级车销量占比分别为5.5%和19.8%，同比下降。
• 插电混动车型：
  • B级车为主要销售车型，8月销量占比达82.9%，同比提升25.0个百分点。
  • C级车销量占比从1月的56.1%下降至8月的15.7%。

新车信息跟踪

• 8月新上市车型包括：北京现代伊兰特EV、东风风神AX4、东风小康风光S560、广汽传祺GE3及GS3、吉利远景X3、艾瑞泽5e、长城VV5、众泰T300等。
• 各车型能源类型、价格区间、车身类型、级别、排量及变速箱信息已列出。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

分析师团队

• 张乐：首席分析师，5年半汽车产业工作经历，7年卖方研究经验。
• 闫俊刚：资深分析师，13年汽车产业工作经历，3年卖方研究经验。
• 唐皙：高级分析师，金融学硕士，CPA。
• 刘智琪、李爽：联系人，具备相关学历背景，2017年加入广发证券发展研究中心。

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