20210807-光大证券-固定收益信用周报_净融资规模转负_收益率持续下行_10页_530kb

报告摘要

本报告总结了2021年8月1日至8月7日期间中国信用债市场的运行情况，涵盖一级市场发行规模、发行利率、发行期限及二级市场交易量与收益率变化，并提供了相关风险提示。

评级结构：
- AAA级主体占比73%，较上周上升。
- AA+级主体占比20%，较上周下降。
- AA级及以下主体占比6%，较上周下降。
企业属性：
- 国企发行2011.76亿元，占比约94.25%。
- 民企发行102.8亿元，占比约4.79%。
债券类型：
- 企业债占比3%，占比下降。
- 公司债占比30%，占比上升。
- 中期票据占比24%，占比下降。
- 短融占比39%，占比下降。
- 定向工具占比5%，占比不变。
行业分布：
- 建筑装饰占比最高，达23.67%。
- 综合、公共事业、交通运输分别占比23.38%、13.10%、12.40%。
- 其他行业共占比10.34%。
区域分布：
- 北京发行金额最高，为313.01亿元。

公司债：
- AAA级发行利率下降23bp至3.40%。
- AA+级发行利率下降26bp至4.70%。
- AA及以下发行利率上升78bp至5.93%。
企业债：
- AA+级发行利率上升52bp至5.28%。
中期票据：
- AAA级发行利率下降2bp至3.55%。
- AA+级发行利率下降8bp至4.17%。
- AA及以下发行利率下降69bp至4.05%。
短期融资券：
- AAA级发行利率下降26bp至2.64%。
- AA+级发行利率下降63bp至3.46%。
- AA及以下发行利率上升21bp至3.81%。

产业债：
- 1Y收益率小幅上行1.07bp至2.6872%。
- 3Y、5Y、7Y、10Y收益率均下行，分别下降4.59bp、1.03bp、3bp、4.75bp。
城投债：
- 1Y、3Y、5Y、7Y、10Y收益率均下行，分别下降4.59bp、4.47bp、4.06bp、5.41bp、4.542bp。

信用债总成交金额：5252.06亿元。
各类型债券成交情况：
- 企业债：243.45亿元。
- 公司债：133.07亿元。
- 中期票据：2346.01亿元。
- 短融：2120.10亿元。
- PPN：510.43亿元。

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级

基准指数说明：

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