20260306-华泰期货-石油沥青日报_地缘局势仍不明朗_沥青成本端支撑偏强_8页_1mb

报告摘要

近期沥青市场整体呈现震荡偏强态势，尽管国际油价与沥青期货价格在连续拉涨后有所回调，但成本端支撑依然较强。主要驱动因素为中东地缘局势，特别是霍尔木兹海峡的通行风险，对原油供应造成潜在威胁，从而影响沥青成本。

期货市场表现：3月5日，沥青期货主力BU2604合约收盘价为3659元/吨，较昨日结算价下跌4元/吨，跌幅0.11%。持仓量环比减少13098手，成交量减少74050手，显示市场情绪趋于谨慎。
现货价格区间：根据卓创资讯数据，各地区重交沥青现货价格区间如下：
- 东北：3806—4080元/吨
- 山东：3450—3600元/吨
- 华南：3550—3650元/吨
- 华东：3410—3410元/吨
成本端支撑：由于霍尔木兹海峡的通行风险未完全解除，国际油价仍保持高位，导致沥青成本端支撑偏强。若海峡受阻持续时间较长，国内炼厂在库存消耗后可能面临被动减产。
市场策略：短期市场以震荡偏强为主，建议关注伊朗局势的进一步发展。
风险提示：市场面临多重风险，包括地缘冲突、原油价格波动、宏观经济变化、海外原料供应不稳定、终端需求变动以及炼厂开工负荷调整等。