20260403-华泰期货-石油沥青日报_地缘局势仍不明朗_关注炼厂减产兑现情况_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场受到地缘政治局势的显著影响，市场情绪波动较大，沥青期货及现货价格呈现震荡走势。整体来看，市场处于谨慎观望状态，价格变动受原油及地缘政治因素驱动明显。

市场动态

1. 期货价格：
   4月2日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4403元/吨，较昨日结算价下跌29元/吨，跌幅0.65%。
   持仓量为255,632手，环比减少10,491手；成交量为1,161,561手，环比增加23,786手。

2. 现货价格：
   卓创资讯数据显示，重交沥青现货价格在不同地区有所差异：

   • 东北：4586-4790元/吨
   • 山东：4300-4570元/吨
   • 华南：4500-4700元/吨
   • 华东：4720-4840元/吨
     价格整体企稳，但部分区域出现下调。

3. 市场情绪：
   市场情绪因地缘政治冲突而波动，尤其是伊朗局势和特朗普讲话引发的原油价格波动，导致沥青市场反应剧烈。

4. 基本面分析：
   4月份主营炼厂沥青减产预期较强，平衡表趋于收紧，但地方炼厂原料供应尚可，存在一定增长空间。然而，利润收缩可能对装置开工率造成压制。

策略建议

• 单边策略：短期市场剧烈震荡，建议以观望为主。
• 跨期策略：关注逢低正套机会。
• 跨品种策略：暂无建议。
• 期现策略：暂无建议。
• 期权策略：暂无建议。

风险提示

市场面临以下主要风险：

• 地缘政治冲突的持续或升级
• 原油价格的大幅波动
• 宏观经济政策的不确定性
• 海外原料供应的变动
• 沥青终端需求的不确定性
• 装置开工负荷的变化

图表说明

本报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 各地区重交沥青现货价格（图1-图6）
• 沥青期货指数收盘价（图7）
• 沥青期货主力合约收盘价（图8）
• 沥青期货近月合约收盘价（图9）
• 沥青期货近月月差（图10）
• 沥青期货单边成交持仓量（图11）
• 沥青期货主力合约成交持仓量（图12）
• 国内沥青周度产量（图13）
• 独立炼厂沥青产量（图14）
• 各地区沥青产量（图15-图18）
• 国内沥青消费结构（图19-图22）
• 沥青炼厂库存（图23）
• 沥青社会库存（图24）

本期分析研究员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

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