20220715-新湖期货-农产（豆类）周报_6页_915kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年7月15日新湖期货研究所发布的关于美国大豆及豆粕市场的分析报告，涵盖供需平衡表、出口销售、压榨情况、CFTC持仓变化、巴西大豆出口数据、中国大豆进口及豆粕库存情况等内容，旨在为投资者提供市场基本面及技术面的综合分析，以判断当前市场走势及未来趋势。

美国大豆供需平衡表

2022/23年度美国大豆期末库存：预计为2.3亿蒲，较6月预测下调5000万蒲，但高于分析师预期的2.14亿蒲。
2022/23年度美国大豆农场均价：下调30美分至每蒲14.4美元。
2022/23年度美国大豆产量：预计为45.05亿蒲，较6月预测下调1.35亿蒲，略低于分析师预期的45.15亿蒲，但比上一年度增长1.6%。
大豆出口量：预计为21.4亿蒲，较6月预测下调6500万蒲，主要由于全球进口需求减少。
库存消费比：2022/23年度库存消费比为4.79%，低于分析师预期的9043.1万英亩。

美国大豆种植与库存情况

2022年6月1日大豆库存：9.71亿蒲，同比增长26%，高于分析师预期的9.59亿蒲。
种植面积：2022年6月种植面积预计为86.5百万英亩，较2021年提高1%。
北部地区播种延迟：由于播种时间较晚，美国农业部将在8月份更新种植面积数据。

美国大豆出口销售情况

2022年6月30日当周：美国21/22年度累计销售大豆5989万吨，较去年同期减少230万吨；22/23年度累计销售大豆1374万吨，较去年同期增加434万吨。
出口进度：21/22年度出口增长缓慢，新作出口也未见明显改善。

美国大豆压榨情况

2022年5月压榨量：NOPA会员单位压榨量为1.71077亿蒲式耳，环比上升0.76%，同比上升4.62%，为历年同期最高水平。
压榨利润：截至7月8日，美国伊利诺伊州中部油厂大豆压榨利润为2.65美元/蒲式耳，环比下降0.37美元/蒲式耳，但仍处偏高水平。

CFTC持仓变化

非商业净多持仓：截至6月28日，CBOT大豆非商业净多持仓较上周减少41186手至137193手。
市场情绪：近期市场对巴西南部、阿根廷主产区天气的关注度升温，俄乌战争也对市场情绪产生一定影响。
未来影响因素：净多持仓变化将取决于美豆出口进度、生长期天气、俄乌局势发展及美联储紧缩政策预期。

中国大豆进口及豆粕库存情况

巴西大豆出口：2022年6月巴西大豆出口量为1005万吨，同比减少7.77%；1-6月累计出口量为5307万吨，同比下降7.77%。
中国大豆进口：6月中国大豆进口量为825万吨，环比减少14.7%，同比减少23%。
国内油厂库存：
- 大豆库存：截至7月8日为549.64万吨，环比增加0.69%，同比减少19%。
- 豆粕库存：104.77万吨，环比减少2.49%，同比减少10.32%。
- 未执行合同：479.25万吨，环比减少10.39%，同比减少4.01%。
- 豆粕表观消费量：136.94万吨，环比减少0.52%，同比减少1.08%。

市场趋势与结论

美豆走势：本周美豆再度回落，反弹力度不足，基本面无明显亮点。
豆粕表现：豆粕价格表现较为坚挺，但受油脂下跌影响出现集中补跌。
市场因素：短期市场受宏观面和系统性风险主导，经济衰退担忧升温，美元指数飙升对美豆形成压力。
未来展望：若系统性风险解除，市场可能回归基本面，但当前美豆主产区天气不稳定，产量预期仍有变数。
操作建议：建议谨慎对待当前市场，盘面可能短线反弹，但中长线进入跌势。

数据来源

USDA（美国农业部）
NOPA（美国大豆压榨协会）
CFTC（美国商品期货交易委员会）
巴西贸易部
海关总署
同花顺、Wind、新湖期货研究所等

其他图表说明

美豆供需平衡表：展示美国大豆供需变化的历史数据。
美豆种植面积与库存：反映美国大豆种植情况及库存变化。
CFTC非商业净多持仓：展示市场投机持仓变化。
巴西大豆出口量与汇率：分析巴西大豆出口及汇率对市场的影响。
中国大豆及豆粕库存：反映国内市场供需状况。
豆粕对9月基差：分析豆粕现货与期货价格关系。
豆粕表观消费量与未执行合同量：反映市场实际需求与预期。

撰写信息

撰写人：刘英杰（油脂油料、生猪）
审核人：李强
执业资格号：F0269352
咨询资格号：Z0002642
联系方式：电话：0411-84806773；邮箱：liuyingjie@xhqh.net.cn

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