20210517-美尔雅期货-股指期权周报_通胀落地海外风偏回升_隐含波动率有望走强_13页_898kb

文档总结

核心内容概述

本报告为美尔雅期货发布的股指期权周报，主要分析了近期沪深300指数及期权市场的走势，并结合国内外经济环境与市场情绪，提出了相应的期权策略建议。

主要观点

海外市场动态

• 通胀数据发布：通胀数据发布前，市场担忧情绪上升，三大指数出现调整。
• 美联储表态：美联储明确表示通胀上行是短期现象，市场重新聚焦经济修复主线。
• 经济数据表现：初请失业金人数超出市场预期，表明经济延续修复，通胀忧虑减弱。
• 风险偏好回升：市场风险偏好回升，三大指数止跌企稳，外资流入加快。

国内市场动态

• 受海外市场影响：节后市场风险偏好明显降低，但随着海外经济数据和国内金融数据落地，市场触底回升。
• 市场走势：呈现先抑后扬的态势，市场底部逐步形成，震荡回升趋势显现。
• 宏观环境：宏观环境保持中性，边际收紧的忧虑减弱，权重股调整充分，支撑市场底部。

期权市场分析

• IO2105合约：成交量PCR值为0.62，持仓量PCR比值为0.66，市场情绪相对谨慎。
• 期权持仓分布：
  • 看涨期权持仓集中在行权价5200。
  • 看跌期权持仓集中在行权价5000。
  • 看涨期权成交量集中在执行价5000。
• 隐含波动率：IO2105期权的隐含波动率为18.14%，处于相对偏低水平，有走强的可能。
• 历史波动率：IO2105合约的平值期权在5100，60日历史波动率为23.29%，20日为16.48%，短期历史波动率已回落至较低位置。

关键信息

市场预期

• 下周美国经济数据空窗期，市场风险偏好或逐渐回升，带动外资流入。
• 国内市场短期或维持偏乐观氛围，但中长期全球流动性拐点担忧升温，可能对股指上方空间形成压力。

期权策略推荐

• 趋势性策略：可布局牛市价差策略，以捕捉市场震荡回升的趋势。
• 波动率策略：由于隐含波动率处于偏低水平，预计未来有走强可能，建议布局做多波动率策略。

数据图表说明

• 沪深300指数走势：上周沪深300指数持续下行，周开盘5001，最高5112，最低4925，周收于5110，开始触底反弹。
• 成交量与PCR走势图：显示市场情绪谨慎，PCR值处于较低水平。
• 持仓量分布图：看涨与看跌期权持仓分别集中在5200和5000行权价。
• 历史波动率锥图：显示沪深300指数短期历史波动率回落至较低水平。
• 隐含波动率图：IO2105合约隐含波动率处于均值位置，有阶段性回升可能。

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