20250309-浙商期货-_股指期货周报_工作报告表态积极_股指震荡走强_5页

股指期货周报20250309总结

核心内容概述

本周股指期货市场整体表现强势，受到国内政策积极表态和经济数据改善的推动，市场情绪回暖。科技股保持高位震荡，但仍是全年主线。建议投资者关注业绩确定性较高的板块，继续多配IF2506合约。

主要观点

• 政策面积极：政府工作报告对资本市场改革表示支持，强调“新国九条”政策的延续优化，推动中长期资金入市，有利于市场稳定。
• 经济数据改善：1月新增社融超预期，居民中长期贷款显著修复，显示出经济复苏迹象。尽管M2同比小幅回落，M1延续回升，整体流动性仍保持稳定。
• 外围市场表现分化：美国暂停降息，但预计今年仍有降息可能；港股表现强势，而美股和部分国际指数则下跌。
• 国内市场强势反弹：上证指数、中证1000指数、科创50指数等主要股指均上涨，市场成交额显著提升，资金流入迹象明显。
• 板块表现：有色金属、国防军工、计算机、机械设备、传媒等板块涨幅较大，而石油石化、公用事业等板块表现相对较弱。
• 估值水平：主要股指估值处于中位数区间，整体具备一定吸引力，尤其是中证1000和科创50等成长型指数。

关键信息

1. 市场表现

• 港股领涨：恒生科技指数本周上涨8.43%，表现突出。
• A股强势：上证指数上涨1.56%，中证1000上涨3.79%，科创50上涨2.67%。
• 行业分化：申万一级31个行业指数多数上涨，其中有色金属、国防军工、计算机、机械设备、传媒等板块涨幅超5%；石油石化、公用事业等板块下跌。

2. 流动性分析

• 社融数据改善：1月社融新增7.06万亿元，同比多增5866亿元，企业贷款表现强劲。
• M2与M1变化：M2同比7%，M1同比0.4%，受春节错位效应影响，但整体流动性维持稳定。
• 资金利率低位：DR007维持低位，十年期国债收益率下行至1.6%附近，显示市场对经济前景的乐观预期。

3. 交易数据与情绪

• 成交额回升：本周两市成交额升至1.8万亿元，推动股指收复此前跌幅。
• 新增开户数：2月新增开户数回升至283万户，显示市场活跃度提升。
• 北向与南向资金：北向资金持续流入，南向资金净买入港股，显示外资对A股和港股的信心增强。

4. 指数估值

• 估值处于中位数区间：截至3月7日，上证指数PE为14.47，分位数62.49；全A PE为18.93，分位数59.76。
• 各指数估值排序：中证500 < 沪深300 < 中证1000 < 上证50。
• 股债性价比：各主要指数股债性价比处于中等水平，具备一定配置价值。

5. 指数行业权重

• 上证50权重：银行（19.4%）、食品饮料（16.57%）、非银金融（13.07%）权重较高，电子成为第四大权重行业。
• 沪深300权重：银行、非银金融、电子为前三大权重行业，海光信息、寒武纪等科技企业被纳入指数。
• 中证500与中证1000权重：前三大权重行业均为电子、医药生物、电力设备，但中证1000电子行业权重更高。

风险提示

• 美国通胀抬头：若美国通胀再度上升，可能导致美联储未如预期降息，影响全球资本流动。
• 国内经济复苏不及预期：若经济复苏进程缓慢，可能对市场情绪和股指走势产生负面影响。

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报告撰写人：周志超
从业资格号：F03087618
投资咨询号：Z0019474
日期：2025年3月9日
公司：浙商期货有限公司