20230910-国联证券-信用周报_短端发行占比收窄_城投及产业利差几乎全面走阔_14页_1mb

信用债周报(20230910)

一级市场复盘

本周信用债总发债规模2.64万亿，净融资规模1674亿元。其中，城投债占比38.34%，产业债占比61.66%。

信用债期限结构变化：各期限发行量有所收缩，除3-5年发行规模扩张以外，其他期限收跌。1-3年和3-5年的发行占比上升，1年以内及5年以上的发行占比下降。短端发行占比跌幅有所收窄，长端发行占比亦有所下降。

城投债净融资缩窄504亿元，多数省份净融资下降，如江苏、山东、天津、安徽、湖南降幅显著。分期限看，城投债同样呈现短端收缩幅度较大的变化。

产业债净融资规模为11369亿元，1年以内及5年以上发行占比下降，而1-3年与3-5年发行占比上升。

取消发行规模本周为1625亿元，较上周增加475亿元。

二级市场复盘

本周信用债平均成交收益率上升，医疗保健、能源、信息技术、金融行业增幅较大，可选消费行业跌幅显著。

城投债方面，多数省份收益率下降，如广西、陕西、青海、海南、贵州等地降幅超50BP；而甘肃、辽宁等地升幅明显。

云南省等地各期限收益率相对较高。

信用利差

信用利差全面走阔，且波动幅度扩大。

城投债整体信用利差走阔144BP，绝大多数省份利差扩大，而天津、青海利差收窄。其中内蒙古、陕西等地涨幅显著。

风险提示

数据提取与计算可能存在误差，统计口径也调整。