20230528-国联证券-信用利差5月第4周周报_城投利差多数走阔_9页_934kb

分析报告总结

城投债

本周城投债整体信用利差较上周走阔48BP，位于2019年以来的22%历史分位。多数省份利差走阔，其中辽宁利差收窄幅度最大，广西利差走阔幅度最大。分评级来看，AAA级信用利差走阔38BP，位于35%历史分位，陕西收窄最大，云南走阔最大；AA+级信用利差走阔55BP，位于32%历史分位，辽宁收窄最大，云南走阔最大；AA级信用利差走阔38BP，位于22%历史分位，湖南收窄最大，湖北走阔最大。

产业债

本周产业债整体信用利差较上周走阔22BP，位于28%历史分位。多数行业利差走阔，其中计算机行业利差收窄幅度最大，机械设备行业利差走阔幅度最大。分评级来看，AAA级信用利差走阔19BP，位于28%历史分位，计算机行业收窄最大，国防军工行业走阔最大；AA+级信用利差走阔35BP，位于12%历史分位，化工行业收窄最大，有色金属行业走阔最大；AA级信用利差走阔104BP，位于11%历史分位，房地产行业收窄最大，医药生物行业走阔最大。分企业性质，民营企业信用利差走阔45BP，位于5%历史分位，地方国企信用利差走阔42BP，位于17%历史分位，央企信用利差走阔2BP，位于40%历史分位。

金融债

本周金融债收益率多数以1年期下行、3年及5年期震荡为主。信用利差多数品种1年期走阔幅度较大，3年期窄幅走阔，5年期多数收窄。分品种，证券公司次级债、保险公司资本补充债、商业银行二永债高等级长端利差多数收窄；保险公司资本补充债及商业银行永续债、证券公司债高等级短端利差走阔幅度较大。

风险提示

报告指出风险包括数据统计失误和统计口径调整，可能影响分析准确性。