20231018-万联证券-9月化妆品行业跟踪报告_9月化妆品整体表现平淡_关注双十一数据表现_9页_1mb

2023年9月，化妆品行业整体表现平淡。线上平台数据分化，淘系、京东、抖音和拼多多平台的化妆品成交额同比分别下降26%、35%、78%和25%，其中淘宝同比跌幅扩大，抖音保持高增长。线下限额以上单位化妆品零售额同比增160%，但增幅环比下降810个百分点，推测主要受双十一虹吸效应影响。重点品牌中，珀莱雅、上海家化等部分品牌表现相对较好，但多数欠佳。短期建议关注双十一活动数据，中长期看，美妆需求从可选变必选，消费升级支撑行业增长，维持“强于大市”投资评级，关注优质标的。风险包括统计误差、宏观下行和竞争加剧。