20260320-海证期货-尿素周度行情分析_农业需求阶段性弱化_尿素盘面或现调整风险_13页_1mb

尿素周度行情分析总结

核心内容概述

本报告由海证期货研究所发布，分析了2026年3月20日尿素期货及现货市场的走势情况，重点探讨了农业需求阶段性弱化、国际市场波动、国内供需变化以及套利策略对尿素价格的影响。

主要观点

1. 尿素期货价格走势

• 尿素05合约本周高位弱势回落，受外围情绪扰动弱化及国内放储等因素影响。
• 截至周四收盘，UR2605合约价格报收于1859元/吨。
• 近月合约（UR05）跌幅明显，而远月合约（UR09）相对稳定，但整体价差持续走弱，UR05&09价差约-50元/吨。

2. 市场需求分析

• 农业需求：返青肥需求边际弱化，农业需求支撑减弱。
• 工业需求：复合肥开工负荷继续反弹，但后续增量空间有限。
• 整体需求：返青肥刚需支撑与工业需求季节性提升共同推动短期需求，但随着农业需求阶段性弱化，需求支撑或逐步减弱。

3. 供给端情况

• 装置检修：本周尿素装置检修量环比小幅增加，但整体仍处于低位波动。
• 开工率：国内尿素开工率约92.19%，环比下降1.1%；煤制产能利用率约97.42%，气制产能利用率约73.18%，环比下降5.1%。
• 产量：本周尿素产量约151.94万吨，环比减少1.82万吨，周均日产约21.71万吨，较上周减少0.26万吨。

4. 库存与预收情况

• 尿素企业库存：截至3月19日，国内尿素企业库存总量约80.89万吨，环比减少15.53%。
• 港口库存：本周港口样本库存量约16.7万吨，环比减少2.2万吨。
• 预收天数：预收天数约8.29天，环比增加0.23天，显示下游适度补货，消化产业库存。

5. 国际市场影响

• 中东局势动荡推升国际市场尿素价格，国内现货市场因出口限额及指导价限制相对平稳。
• 国际市场坚挺对国内市场情绪有一定提振作用。

6. 基差与价差

• 尿素05合约基差震荡回升，山东地区约21元/吨，河南地区约1元/吨。
• UR05&09价差持续走弱，后续或延续偏弱波动。

7. 三聚氰胺相关数据

• 三聚氰胺开工率继续反弹，约59.31%，环比上涨5.96%。
• 三聚氰胺产量约3.26万吨，环比增加。
• 多家企业计划下周复产，开工率仍有进一步回升空间。

8. 产业利润情况

• 尿素各工艺利润维持稳定，固定床工艺利润约210元/吨，水煤浆利润约323元/吨，天然气利润约-128元/吨。
• 价格坚挺带动产业利润部分修复，但随着农业需求弱化及放储等因素影响，后续利润改善空间有限。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：尿素价格或面临较大调整风险，主要受农业需求阶段性弱化、复合肥负荷高位及国内放储等因素影响。
• 中期：尿素市场仍处于宽松格局，供需关系或继续偏弱，产业利润空间有限。
• 套利策略：国内现货控价及放储令UR05&09价差或延续偏弱调整，套利机会需关注价差波动。

研究人员信息

• 常雪梅：海证期货研究所化工研究员，交易咨询号：Z0013236
• 研究方向：尿素、纯碱等化工品种
• 研究方法：结合基本面分析与数据量化分析
• 经验：多次参与能化产业机构套保编写，发表文章数十篇

法律声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 预估测算数据仅供参考，实际数据可能有偏差。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权归海证期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

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