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报告摘要

尿素周报总结（2026-3-20）

核心内容

本周尿素市场整体呈现震荡走势，主力合约UR05收于1841，周跌幅为2.61%，合计减仓约9500张。技术面上，UR主力合约运行在20日均线附近，走势中性。从基本面来看，尿素供应较为充足，日产及开工率同比处于高位，尽管有部分装置检修，但整体供应仍保持宽裕。需求端有所恢复，工业需求提升，复合肥和三聚氰胺开工率明显回升，农业需求则出现分化，综合库存持续去库。外盘价格受地缘政治等因素影响走强，导致出口内外价差扩大，国内价格涨幅受到限制，中国氮肥工业协会呼吁市场参与者理性对待价格波动，强调中长期价格应以稳定为主。

主要观点

价格走势：
- 主力合约UR05周内下跌2.61%，收于1841。
- 当前盘面贴水，基差为19，表明现货价格略低于期货价格。
- 市场预期本周尿素价格将维持震荡态势。
供需分析：
- 供应端：尿素日产和开工率同比处于高位，短期装置检修对供应影响有限。
- 需求端：工业需求恢复，复合肥和三聚氰胺开工率提升，农业需求分化，综合库存去库。
- 库存情况：尿素综合库存为97.6，周变化为-17.1；厂家库存为80.9，周变化为-14.9；港口库存为16.7，周变化为-2.2。
利润状况：
- 生产现金流：尿素生产利润为210，周变化为+1。
- 出口利润：出口利润为2591，周变化为+30。
- 出口量：出口量有所增加，但具体数值未在表格中列出。
市场情绪：
- 大越五大指标显示，近期UR高胜率席位持仓偏空，表明市场情绪偏谨慎。
- 基本面与政策因素共同作用，国内价格涨幅有限。

关键信息

期货合约数据：
- UR01：最新价格1870，周涨跌-7，涨跌幅-0.37%。
- UR05：最新价格1841，周涨跌-48，涨跌幅-2.61%。
- UR09：最新价格1894，周涨跌-18，涨跌幅-0.95%。
库存与消费：
- 表观消费量：2024年为3785，较2023年增长8.4%。
- 期末库存：2024年为51.4，较2023年略有上升。
- 实际消费量：2024年为3778.25，消费增速为8.4%。
产能与产量：
- 2024年尿素产能为4418.5，产能增速为13.5%。
- 2024年产量为3425，较2023年增长13.5%。
出口情况：
- 出口利润为2591，周变化为+30。
- 出口量有所增加，但具体数值未在表格中列出。