> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：尿素日报：期现市场均降温 ## 核心内容概述 2026年3月20日，尿素期现市场整体呈现降温趋势。期货市场低开低走，现货市场报价走弱，市场情绪偏弱，成交活跃度较低。尽管供应端有所调整，但整体市场仍处于季节性供应紧平衡状态，需求端则受到春耕旺季和工业需求的支撑，库存持续去化。 --- ## 主要观点 - **期货市场表现**：尿素主力2605合约今日开盘1847元/吨，最终收于1841元/吨，跌幅为1.71%，形成一根阴线。持仓量减少14539手，显示市场参与者情绪偏空。 - **多空持仓变化**：前二十名主力持仓中，多头净持仓减少3015手，空头净持仓减少8520手。齐盛期货和东证期货净多单增加，而浙商期货净空单增加较多，国泰君安则净空单减少。 - **现货市场情况**：尿素工厂出厂报价维持在1800-1840元/吨区间，市场情绪偏弱，成交不活跃。河北、山东及河南地区报价相对稳定。 - **库存去化**：受春耕旺季和工业需求带动，除山西、重庆外，大部分地区尿素库存持续下降。 - **供应端动态**：全国尿素日产量为21.27万吨，环比下降0.41万吨，开工率84.8%。尽管近期有部分工厂临时停车检修，但对整体供应影响较小。 - **基差情况**：以河南地区为基准，今日基差为19元/吨，环比走弱，显示现货价格与期货价格之间的差距有所缩小。 - **市场展望**：由于能化板块整体降温，短期内尿素市场可能维持高位震荡格局，但回调后仍有望保持震荡偏强态势。 --- ## 关键信息 ### 1. 期货市场数据 - **主力合约**：尿素2605合约开盘1847元/吨，收盘1841元/吨，跌幅1.71%。 - **持仓量**：213902手，环比减少14539手。 - **主力持仓变化**： - 多头净持仓：-3015手 - 空头净持仓：-8520手 - 齐盛期货：+1740手（净多） - 东证期货：+1921手（净多） - 浙商期货：+2636手（净空） - 国泰君安：-1722手（净空） ### 2. 现货市场数据 - **工厂报价**：河北、山东及河南地区尿素工厂出厂报价范围在1800-1840元/吨。 - **成交情况**：市场情绪偏弱，成交活跃度较低。 - **库存变化**：整体库存继续大幅下滑，除山西、重庆外，其他地区均表现去库。 ### 3. 供应与需求分析 - **供应端**：全国尿素日产量为21.27万吨，开工率84.8%。月底前国储货源将完成投放，供应相对充足。 - **需求端**：农业需求进入尾声，但春耕旺季仍对市场形成支撑。复合肥厂托底尿素，工业需求有所回升。 - **复合肥厂开工**：复合肥厂开工负荷继续增长，但河北地区仍受环保预警限制，尚未出现大规模复产，预计下周预警解除后开工率将提升至50%以上。 ### 4. 基差与库存数据 - **基差**：以河南地区为基准，今日基差为19元/吨，环比走弱。 - **库存趋势**：整体库存继续下降，市场去库压力有所缓解。 --- ## 总体判断 尿素市场短期内受到能化板块降温的影响，期现市场均呈现回调迹象，但整体仍处于高位震荡格局。预计在环保预警解除后，复合肥厂开工率将提升，对尿素需求形成支撑。农业需求虽已收尾，但春耕旺季仍可能对市场起到一定托底作用，未来尿素价格或将继续维持高位震荡态势。投资者应关注政策变化及库存去化情况，谨慎操作。