20240614-海证期货-尿素周度行情分析_农业刚需支撑犹存_尿素价格调整动能或趋缓_10页_1mb

尿素周度行情分析总结

当前市场状况

本周尿素主力09合约价格小幅下跌，现货市场普遍疲软，供应压力增大，需求相对疲弱，产业库存有所增加。

价格走势

• 期货方面：尿素主力合约走出高位弱势震荡下行趋势，价格重心下移，截至周四盘面报价2044元/吨，跌幅明显。
• 现货方面：山东地区小颗粒主流出厂价格2180-2250元/吨，各市场出货参考价在2240-2250元/吨，基差较前期走弱。

供需分析

供给端

• 开工率持续攀升：国内尿素整体开工率环比上扬3.89%，周产量环比上升5.26万吨，其中煤制企业产量增长4.45万吨，气制企业增长0.81万吨。
• 下游装置陆续复产重启：供给压力持续加大，预期未来仍有大量装置负荷上升，面临累库和价格上涨困难。

需求端

• 复合肥需求明显下滑：国内复合肥企业开工率环比下降7.86%，库存继续累积。进入传统需求淡季。
• 三聚氰铵需求趋稳：开工率环比微增，但容量有限。
• 农业需求边际支撑：短期内仍有农业刚需支撑，农需空档尚未完全结束。

产品利润分析

产业链各环节利润继续收缩，尤其是固定床工艺亏损扩大，反映出供需矛盾的边际变化。

市场风险与机会警示

短期供需偏弱，盘面下行空间不大。权衡市场，远月合约价差偏小，建议投资者关注基本面矛盾的缓和转折。

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