20181223-联讯证券-_联讯建筑建材周观点_专项债发行规模将加大_基建资金端有望改善_9页_1014kb

联讯建筑建材周观点总结

一、核心内容

本周联讯证券发布建筑建材行业周观点，重点分析了2019年基建与建材行业的投资机会。核心内容包括：

• 政策支持：中央经济工作会议强调稳增长，提出加大基建补短板力度，2019年专项债发行规模将提升至2万亿以上，有助于改善基建资金端。
• 市场表现：建筑装饰指数和建筑材料指数均下跌，但跑赢沪深300指数。部分个股表现突出，如大丰实业、*ST毅达、东湖高新等涨幅较大，而美芝股份、汉嘉设计、铁汉生态等跌幅较大。
• 行业展望：基建投资继续回暖，融资渠道拓宽，建议重点关注建筑央企及设计类企业。建材方面，东方雨虹和北新建材被重点推荐，受益于油价下跌及估值优势。
• 风险提示：包括环保政策变化、产品价格下跌、基建投资增速下滑、PPP推进不及预期等。

二、主要观点

1. 建筑装饰板块

• 市场回顾：上周板块整体下跌，但表现优于大盘。细分领域中，基建、房建跌幅较大，园林相对稳定。
• 重点推荐：建筑央企（如中国铁建、中国交建、中国建筑、葛洲坝）因政策支持和流动性优势被重点推荐，葛洲坝具备补涨机会。设计类企业（如苏交科、中设股份）因估值回落至吸引力区间，且行业整合空间大，建议关注。
• 生态环保：受政策支持，行业最坏时期已过，重点推荐业绩高增长的岭南股份。

2. 建材板块

• 市场回顾：上周建材板块整体下跌，但部分个股如中航三鑫、柘中股份涨幅较大，而东宏股份、友邦吊顶、北新建材跌幅较大。
• 重点推荐：东方雨虹和北新建材被继续推荐，因其估值优势和行业地位。同时，水泥价格出现高位钝化迹象，华东部分城市价格下调，有利于板块形成新平衡。

三、关键信息

• 专项债规模提升：2019年专项债发行规模有望提升至2万亿以上，对基建投资增速形成有力支撑。
• 水泥价格走势：全国水泥价格指数出现掉头迹象，部分区域价格下跌，表明市场可能进入新平衡阶段。
• 玻璃与纯碱价格：全国浮法玻璃价格下跌，纯碱价格上涨，反映原材料市场波动。
• 个股表现：建筑装饰板块中，大丰实业、*ST毅达、东湖高新涨幅领先；美芝股份、汉嘉设计、铁汉生态跌幅较大。建材板块中，中航三鑫、柘中股份涨幅较高，东宏股份、友邦吊顶、北新建材跌幅较大。
• 风险提示：需关注环保政策、产品价格、基建增速、PPP项目推进等风险因素。

四、投资建议

• 建筑板块：建议增持，重点关注建筑央企及设计类企业，尤其是葛洲坝的补涨机会。
• 建材板块：继续重点推荐东方雨虹和北新建材，认为其估值优势明显，且受益于油价下跌。
• 市场策略：整体维持“增持”评级，认为基建投资在政策支持下仍具超额收益潜力。

五、分析师信息

• 分析师：刘萍，联讯证券建筑建材行业首席分析师，西安交通大学硕士，执业编号：S0300517100001。
• 联系方式：电话 0755-83331495，邮箱 liuping_bf@lxsec.com。

六、免责声明

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