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财政收入增速放缓，基建类支出明显下滑 —— 2023年5月财政数据点评总结

核心内容概览

2023年5月全国公共财政收入为16521亿元，同比增长32.74%，但增速较前月有所放缓，与经济复苏动能减弱相关。财政收入结构中，税收收入占比高，增速达41.96%，而非税收入同比下降7.81%。中央与地方财政收入同比增幅均高于去年同期，主要受基数效应影响，绝对值仍低于2021年同期。

财政支出方面，5月全国公共财政支出为18403亿元，同比增长1.53%，前五个月支出进度达38.1%，高于往年同期，显示财政前置发力。民生类支出持续快速增长，而基建类支出则出现明显下滑。

政府性基金收入与支出累计同比下降15%和12.7%，降幅较前月有所收窄。其中，地方政府土地出让收入同比下降20%，但部分热门城市土拍表现较为活跃。

主要观点与关键信息

一、公共财政收入

• 整体增长：2023年1-5月全国公共财政收入累计同比增长14.9%，5月单月增长32.74%。
• 税收与非税收入：税收收入占财政收入的87.13%，同比增长41.96%；非税收入同比下降7.81%。
• 关键税种表现：
  • 增值税：5月增长显著，主要受基数效应及制造业中小微企业缓税入库影响。
  • 消费税：增长乏力，与消费需求不足相关。
  • 企业所得税：同比下降22.2%，反映企业利润下滑。
  • 个人所得税：同比增长24.0%，显示居民收入增长。
  • 进口货物增值税、消费税：同比下降，与进口额萎缩相关。
  • 出口退税：同比下降39.1%，反映外贸出口增速放缓。
• 土地和房地产相关税收：契税增长8.8%，土地增值税下降15.5%，房产税增长7.3%，耕地占用税下降11%，城镇土地使用税下降0.6%。

二、公共财政支出

• 整体支出：2023年1-5月全国公共财政支出累计同比增长5.8%，5月单月增长1.53%。
• 支出结构：
  • 民生类支出：教育、社会保障与就业、卫生健康等支出增速在5%以上，稳就业、稳民生功能显著。
  • 基建类支出：除城乡社区事务外，其他基建类支出同比显著下滑，整体增长较小。
• 中央与地方支出：中央本级支出增长9.08%，地方财政支出与去年同期基本持平。

三、政府性基金收入与支出

• 政府性基金收入：1-5月累计同比下降15%，降幅较前月收窄1.9个百分点。
• 政府性基金支出：累计同比下降12.7%，其中地方政府性基金预算支出下降10.3%。
• 土地出让收入：1-5月地方政府国有土地使用权出让收入同比下降20%，但部分重点城市土拍表现活跃，溢价率在3%以上。

四、政策跟踪

• 中央政策信号：
  • 强调实施积极财政政策，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作项目资本金范围。
  • 强化地方政府债务风险防控，落实地方主体责任，逐步化解隐性债务。
  • 建立专项债券支出进度通报预警制度，推动财政资金高效使用。
• 地方政策动态：
  • 河南省：拨付3.65亿元奖励满负荷生产企业，鼓励企业稳定生产。
  • 广西：统筹130亿元支持79个重大项目建设，涵盖产业振兴、基础设施和社会发展领域。

总结与展望

2023年5月财政数据显示，财政收入增速放缓，但整体仍保持增长，主要受基数效应和政策调整影响。支出方面，前置发力明显，民生保障力度加大，但基建类支出增长乏力，显示经济复苏动力不足。政府性基金收入和支出均出现下滑，但降幅收窄，部分城市土地市场仍具活力。

未来，财政政策需继续加力提效，推动经济持续回升。专项债券政策有望在新领域激发政府投资，带动经济复苏。同时，地方政府债务风险防控将持续加强，融资平台公司治理将成为重点。

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作者信息

• 作者：冯祖涵
• 职位：远东资信研究与发展部研究员
• 学历：伦敦大学国王学院金融硕士

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