钢矿1月月度汇报-20210114-招商期货-50页_5mb

报告摘要

本报告分析了2021年1月钢材和铁矿市场基本面情况，包括供应、需求、库存、价格走势以及疫情对市场的影响。整体来看，钢材市场处于高位震荡状态，铁矿市场则因供需变化而震荡上移。国内外疫情对市场情绪和物流造成一定影响，而政策面和经济复苏则对需求端形成支撑。

行情回顾：12月钢材盘面冲高回落，受海外疫情和国内河北疫情双重影响，市场情绪偏弱。
供应分析：
- 1月铁水产量环比下降幅度有限，主要受河北疫情导致原料短缺影响。
- 长流程螺纹产量有所回落，短流程产量受双控政策压制，但电炉利润较高，可能对节后供应形成一定支撑。
- 成材产量回升空间有限，受成本高企影响，钢厂挺价意愿较强。
需求分析：
- 寒潮导致表观需求超季节性下滑，但随着气温回升，终端需求可能小幅反弹。
- 房地产需求可能呈现前高后低，受融资限制影响。
库存情况：
- 螺纹库存压力较低，库存水平处于历史平均水平。
- 库存高点预计略高于2018、2019年，但受河北疫情和工人留守影响，存在不确定性。
价格与基差：
- 华东现货价格仍处于4300上方，北方价格在4100上方，南北价差处于历史高位。
- 期现商承接库存压力，盘面需提供一定升水。

全球供应：
- 2021年全球铁矿供应预计小幅增长，增量主要集中在中高品粗粉和高品球团精粉。
- 澳洲矿山产能释放有限，巴西Vale产能恢复是关键因素。
- 印度出口量有所下滑，国内进口量开始体现。
主要矿山产量预测：
- 淡水河谷（VALE）：2021年预计产量290-330万吨，2020年273万吨。
- 必和必拓（BHP）：2021年预计产量220-240万吨，2020年219万吨。
- 力拓（RIO Tinto）：2021年预计产量245万吨，2020年240万吨。
- FMG：2021年预计产量165万吨，2020年165万吨。
- 罗伊山（Royhill）：2021年预计产量36万吨，2020年36万吨。
- 澳洲其他矿山：2021年预计产量23.5万吨，2020年21万吨。
- 巴西CSN：2021年预计产量30.4万吨，2020年26.4万吨。
- 乌克兰：2021年预计产量0万吨，2020年0万吨。
- 瑞典：2021年预计产量4.1万吨，2020年4.1万吨。
- 俄罗斯：2021年预计产量2.2万吨，2020年2.1万吨。
- 美国：2021年预计产量26万吨，2020年24.3万吨。
- 加拿大：2021年预计产量0万吨，2020年0万吨。
- 智利：2021年预计产量12.2万吨，2020年12.2万吨。
- 秘鲁：2021年预计产量18万吨，2020年13万吨。
- 南非：2021年预计产量280万吨，2020年272万吨。
- 中国：2021年预计产量280万吨，2020年272万吨。
供需趋势：铁矿供应端增量释放顺利，预计全年供应增加5000-6000万吨，约2.5%。