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钢矿9月月度汇报总结

核心内容概述

2020年9月，钢材及铁矿市场整体呈现震荡态势。螺纹钢盘面震荡运行，热卷和铁矿盘面震荡上行，但螺纹需求增速维持较低水平，库存小幅累积。铁矿港口库存开始回升，粉矿库存矛盾缓解，但市场情绪从乐观转向谨慎。全球铁矿供应预计与去年持平，主要增量来自澳洲矿山，特别是淡水河谷（VALE）和必和必拓（BHP）。国内铁矿需求预计维持正增长，但库存累积压力可控。

主要观点

钢材供应情况

• 上半年新增产能有限，多数项目进度推迟，尤其是电炉项目，原计划20个缩减至14个。
• 9月高炉铁水产量小幅回落，但未见主动减产迹象，电炉产能利用率维持稳定，短流程钢厂亏损收窄。
• 供应端预计持续回落空间有限，螺纹产量下降，但长流程钢厂利润压缩，主动减产可能性较低。

钢材需求情况

• 地产销售增速回升至双位数，但政策收紧信号出现，如“三道红线”。
• 基建专项债额度充裕，推动钢材需求增速延续至年底。
• 旺季需求增速尚难确定，库存去化压力大，冬储情绪可能受抑制。

螺纹库存情况

• 旺季库存去化压力大，但高库存进入冬储几成定局。
• 华北、东北库存继续累积，而华东、华南库存去化缓慢。
• 螺纹表观需求与成交量劈叉延续，成交量增速维持在7-8%左右。

废钢与电炉情况

• 废钢价格上行，电炉钢厂采购成本上升。
• 电炉利润一度好转，但因废钢价格上涨而压缩。
• 长流程钢厂到货日耗上行，废钢库存持稳，预计9月收购价基本持稳。

疫情对市场的影响

• 美国、印度、巴西疫情增速较快，市场需等待疫苗或全民免疫。
• 澳大利亚疫情反复，治愈率下降，对铁矿供应构成一定影响。
• 南美主产国疫情严峻，铁矿出口量可能受抑制。

全球铁矿供应

• 2020年全球铁矿供应预计与去年持平，主要增量来自澳洲矿山。
• 澳洲粉矿产量占全球总量的93%，中高品位铁矿供应预计大幅回升。
• 下半年全球供应增量预计在8000万吨左右，对价格冲击较缓。

国内铁矿需求

• 下半年铁矿需求预计环比上半年增长4500-5500万吨。
• 港口库存预计维持在1.25亿吨左右，库存上升至1.3亿吨可能性较低。
• 铁矿供需仍维持紧平衡，库存变化在1000-1500万吨之间。

关键信息

钢材供应

• 上半年新增产能有限，多数项目推迟，电炉项目减少。
• 9月高炉产量小幅回落，电炉产能利用率稳定。
• 供应端预计增长有限，螺纹产量下降，但减产意愿不强。

钢材需求

• 地产销售和基建投资支撑需求，但政策收紧可能抑制增长。
• 旺季需求预期存在争议，库存去化斜率和库存高度将决定价格走势。
• 表观需求与成交量劈叉，成交量增速维持在7-8%左右。

螺纹库存

• 华北、东北库存继续累积，华东、华南库存去化缓慢。
• 库存去化压力大，冬储情绪可能受抑制。
• 旺季库存去化速度将决定螺纹价格走势。

废钢与电炉

• 废钢价格上行，电炉成本增加。
• 电炉利润好转后被压缩，短流程钢厂亏损收窄。
• 长流程钢厂到货日耗上升，废钢库存持稳。

疫情影响

• 主要生产国疫情仍未得到控制，对钢材及铁矿供应构成一定压力。
• 澳大利亚、巴西、秘鲁等国疫情反复，影响铁矿出口。

全球铁矿供应

• 澳洲矿山为全球铁矿供应核心，淡水河谷（VALE）和必和必拓（BHP）增量明显。
• 粉矿供应占全球64%，其中93%由澳洲和巴西产出。
• 中高品位铁矿供应预计大幅回升，低品位供应增量有限。

国内铁矿需求

• 下半年铁矿需求预计增长4500-5500万吨，库存变化在1000-1500万吨之间。
• 港口库存预计维持在1.25亿吨左右，库存上升至1.3亿吨可能性较低。
• 铁矿供需紧平衡，库存变化受需求和供应共同影响。

结论

综合来看，2020年9月钢材市场整体震荡，螺纹需求增速较低，库存累积。铁矿市场则震荡上行，全球供应变化较小，主要依赖澳洲矿山增量。国内铁矿需求预计维持正增长，但库存压力较大，市场需等待旺季去库情况。整体来看，市场情绪较为谨慎，预计螺纹和铁矿价格将受到库存和需求变化的较大影响。