2017-去杠杆下的银行：几家欢喜几家愁_12页

文档总结：银行去杠杆下的资金逆流及影响

核心内容

本文主要分析了2017年第二季度中国银行业在去杠杆政策下的资产负债结构调整情况，以及对实体经济融资的影响。通过上市银行的中报数据，探讨了不同银行类型在监管政策下的不同应对策略，并对未来监管趋势和债市走向进行了展望。

主要观点

1. 去杠杆政策对银行资产规模的影响

• 资产规模增速回落：2017年第二季度，银行业总资产和总负债增速均回落，其中股份制银行和城商行受到的影响最大。
• 资金回流大行：去杠杆过程中，资金从小银行回流至大银行，部分银行甚至出现缩表现象。
• 银行类型差异：城商行资产规模增速回落最快，其次是股份制银行，而大行和农商行相对稳定。

2. 负债端调整

• 同业负债减少：大多数银行主动减少同业负债及同业存单发行，尤其是股份制银行和城商行。
• 存款占比上升：股份制银行和城商行吸收存款积极性较高，存款占比上升。
• 应付债券变化：城商行应付债券占比调整最为明显，部分银行出现大幅下降，而股份制银行和农商行调整相对较小。

3. 资产端调整

• 同业投资受限：在同业投资受限的背景下，银行采取不同的资产配置策略。
• 非标与信贷业务调整：部分股份制银行如中信银行、民生银行和光大银行选择缩减非标投资，扩大信贷规模。
• 应收款项与债券类投资增加：部分城商行如江苏银行、南京银行、北京银行和杭州银行选择增加应收款项类投资和贷款，减少同业资产和债券类投资。

关键信息

2017年第二季度银行数据

• 总资产增速：11.5%，其中城商行增速最快（18.0%），五大行增速最低（9.2%）。
• 总负债增速：11.5%，与总资产增速基本持平。
• 缩表银行：上海银行（-4.0%）、民生银行（-3.2%）等7家银行出现缩表。

负债结构变化

• 吸收存款占比：股份制银行（60.7%）、城商行（60.4%）和农商行（80.3%）均有所上升。
• 同业负债占比：股份制银行普遍下调，城商行则有部分上升。
• 应付债券占比：整体小幅上升，城商行调整最为明显，其中杭州银行下降5个百分点。

资产结构变化

• 发放贷款及垫款：股份制银行和城商行均有所上升，其中民生银行、中信银行和光大银行贷款占比显著增加。
• 应收款项类投资：江苏银行、南京银行、北京银行和杭州银行均有明显增加。
• 债券类投资：部分银行如光大银行和民生银行略有减少，而股份制银行如中信银行未明显压缩债券类投资。

展望

• 监管大方向不变：监管政策将继续推进，但方式更为稳健。
• 政策明朗化利好债市：监管政策的落地基本好于市场预期，市场情绪有所改善。
• 债市展望：预计四季度债市将有较好机会，企业债券融资成本可能进一步上升，对实体经济融资产生一定负面影响。

图表目录

• 图1：银行业总资产、总负债规模增速
• 图2：不同银行类型的总资产增速
• 图3：吸收存款占比走势
• 图4：向中央银行借款占比走势
• 图5：同业负债占比走势
• 图6：应付债券（包含同业存单）占比走势
• 图7：加杠杆的资金流程图

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