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5月车市复苏较强，未来供需共振可期

核心内容

5月汽车市场表现出强劲复苏迹象，乘用车产销数据环比大幅增长，显示产业链复工复产成效显著。随着政策支持和市场回暖，行业整体表现积极，尤其是自主品牌、新能源汽车和智能汽车板块，未来增长潜力较大。

主要观点

• 行情回顾：上周SW汽车板块上涨3.2%，涨幅高于行业平均水平。汽车行业PE（TTM）为33倍，较前一周上升4.9%。
• 市场复苏：5月乘用车产销环比增长均超双位数，其中狭义乘用车零售环比增长29.7%。自主品牌市场份额同比增长9.8pp至46.3%，表现亮眼。
• 新能源汽车：5月新能源乘用车零售销量36.0万辆，同环比高增91.2%和26.9%，渗透率提升至26.6%。自主品牌在新能源市场渗透率高达51.8%，成为主要增长动力。
• 智能汽车：短期来看，问界M5交付破万，市场热情提升。中长期，汽车智能化趋势加速，建议关注相关产业链公司。
• 政策与出口利好：美国对华500亿美元商品加征的25%关税将于7月6日和8月23日到期，拜登政府可能取消或部分取消关税，对零部件出口形成利好。
• 投资建议：看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。

关键信息

乘用车板块

• 销量：5月销量186.2万辆，环比增长57.6%。
• 零售：5月狭义乘用车零售环比增长29.7%。
• 自主品牌：零售逆势同比增长5%，市场份额提升至46.3%。
• 重点公司：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）。

新能源汽车板块

• 销量：5月零售销量36.0万辆，同环比高增91.2%和26.9%。
• 渗透率：新能源乘用车零售渗透率提升至26.6%。
• 重点公司：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。

智能汽车板块

• 短期表现：问界M5交付破万，提升市场热度。
• 中长期趋势：汽车智能化加速，建议关注智能汽车产业链。
• 重点公司：长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）。

风险提示

• 政策波动风险
• 芯片短缺风险
• 原材料价格上涨风险
• 复产复工不及预期风险
• 车企电动化转型不及预期风险
• 智能网联汽车推广不及预期风险

市场热点

行业新闻

• 行业复苏：5月乘用车产销环比大幅增长，主要因疫情低基数和复工复产。
• 新能源渗透率：5月新能源乘用车批发和零售渗透率分别为26.5%和26.6%，维持高位。
• 地方政策：多省市出台促进汽车消费政策，包括购车补贴、购置税减免等。
• 技术进展：国内首款重型商用车缸内直喷氢气发动机成功点火。
• 油价上涨：6月14日油价上调，预计92号汽油将进入9元时代。

公司新闻

• 销量情况：多家车企公布5月销量数据，新能源汽车销量增长显著。
• 比亚迪：将为特斯拉提供电池产品。
• 中鼎股份：成为某头部新能源品牌主机厂空气悬挂系统供应商。
• 本田中国：5月销量同比下降30.8%，受疫情和供应链影响。
• 长安汽车：欧尚X5上市11小时订单突破15800台。

新车速递

• 本周多款新车上市，包括沃尔沃XC40 RECHARGE、凯迪拉克LYRIQ锐歌、大众ID.6 CROZZ、欧尚X5、红旗E-HS9等。

行业与个股表现

• 行业走势：SW汽车板块周涨幅为3.2%，行业排名第9。
• 个股表现：涨幅前五为国机汽车、立中集团、亚太股份、申华控股、恒帅股份；跌幅前五为猛狮退、渤海汽车、东风科技、亚星客车、索菱股份。

数据支持

• 基础数据：行业股票家数230家，总市值38,873.08亿元，流通市值32,441.08亿元，市盈率TTM为34.7倍。
• 图表信息：包括行业走势、个股涨幅与跌幅、原材料价格走势等。

总结

5月车市复苏强劲，行业整体表现积极，政策支持和产业链恢复是主要驱动力。新能源汽车和智能汽车作为未来增长点，值得重点关注。建议关注相关产业链公司，同时注意政策和供应链等风险因素。