20220628-中国银河-汽车行业_支持消费政策效果逐步显现_推动车市持续复苏_18页_1mb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

核心内容

2022年5月中国汽车产业在政策支持和疫情缓解的双重推动下，展现出持续复苏的态势。乘用车零售销量达135.4万辆，同比-16.9%，环比+29.7%；批发销量达159.1万辆，同比-1.3%，环比+67.8%。汽车产销持续回暖，产业链复工复产有序推进，尤其是上海地区企业恢复至疫情前水平，推动市场整体改善。

主要观点

行业复苏明显
- 汽车产业已度过低谷，进入持续复苏阶段。
- 政策支持加快落地，包括阶段性减征部分乘用车购置税、各地购车补贴等，有效提振了消费信心。
新能源汽车表现突出
- 新能源乘用车零售销量达36.0万辆，同比+91.2%，环比+26.9%。
- 新能源零售渗透率升至26.6%，同比提升15.0个百分点，表现优于整体市场。
- 比亚迪在新能源领域保持领先地位，特斯拉和上汽乘用车也实现强势复苏。
自主品牌崛起
- 自主品牌零售销量同比+5%，环比+29%，表现优于合资品牌。
- 自主品牌在产品力和成本优势上逐渐赶超合资品牌，尤其在新能源和智能驾驶领域。
市场格局分化
- 头部品牌集中度有所下降，厂商排名格局逐步改变，新能源产品对传统燃油车的替代加速。
- 豪华车市占率略有下降，但30万以上车型市占率上升，显示消费者对高端车型的需求增长。
智能化趋势明显
- 智能驾驶技术加速普及，L1-L3级辅助驾驶系统在主流车型中广泛应用。
- 各主机厂纷纷布局智能网联汽车，推动行业向智能化方向发展。
零部件行业回暖
- 随着整车行业复苏，零部件行业业绩逐步改善。
- 智能化、电动化推动零部件行业向系统化集成和模块化发展，提升单车价值。

关键信息

行业数据
2022年5月，乘用车销量（零售+批发）同比-16.9%/-1.3%，环比+29.7%+67.8%。
2022年1-5月累计零售销量731.5万辆，同比-12.8%；累计批发销量798.1万辆，同比-3.8%。
新能源汽车
- 2022年5月新能源乘用车零售销量同比+91.2%，批发销量同比+111.5%。
- 自主品牌新能源车批发渗透率45.0%，主流合资仅4.1%。
政策支持
- 2022年5月，财政部、税务总局减征部分乘用车购置税，各地出台购车补贴政策，如深圳、上海、山西、广东等。
- 政策推动智能网联汽车发展，如《智能网联汽车标准体系建设指南》等。
投资建议
- 推荐关注长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）、广汽集团（601238.SH）等头部自主品牌。
- 零部件行业建议关注华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）等。