20220612-开源证券-传媒行业周报_游戏逻辑或再验证_重视内容属性较强的平台价值_19页_2mb

传媒行业分析总结

核心内容

2022年6月，传媒行业在疫情逐步缓解的背景下，展现出一定的复苏迹象。游戏版号发放回归常态化，6月共发放60个版号，较4月增长15个，其中新增“国产移动/客户端游戏（试点）”类别，标志着游戏属地化管理的推进。同时，游戏出海成为行业增长的重要驱动力，如腾讯计划于年底推出《王者荣耀》国际版，进一步拓展海外市场。

在内容平台方面，哔哩哔哩Q1财报显示其用户规模和粘性持续提升，MAU达到2.94亿，日均使用时长创新高。此外，芒果TV的《乘风破浪第三季》推动了流量增长，DAU突破4500万。网易云音乐获得韩国SM娱乐公司的全量音乐版权授权，有助于提升用户规模和平台内容质量。

主要观点

• 游戏版号发放常态化：6月游戏版号发放数量增加，表明行业信心恢复，未来新游戏上线节奏或加快，带动收入增速与估值提升。
• 游戏出海持续增长：腾讯等公司布局海外市场，如《王者荣耀》国际服即将推出，将提升行业估值中枢。
• 内容平台价值凸显：哔哩哔哩、芒果TV和网易云音乐等平台因用户粘性高、社区氛围好，具备较强的商业化潜力，长期发展值得期待。
• 板块行情波动：A股传媒板块在2022年第22周表现弱于创业板指和上证综指，但教育板块涨幅最大，体育板块跌幅最大。美股和港股中，趣头条和中国有赞涨幅显著，而瑞思学科英语和云音乐则表现较差。

关键信息

游戏行业动态

• 版号发放：国家新闻出版署6月发放60个游戏版号，较4月增长15个，包含多款知名游戏，如多益网络《神武5逍遥外传》、完美世界《黑猫奇闻社》等。
• 新游表现：《暗黑破坏神·不朽》、《奥比岛：梦想国度》、《黎明觉醒》等头部游戏将在2022年内陆续上线。
• 海外布局：腾讯推出《王者荣耀》国际服，Level Infinite计划参与2022年夏日游戏节。

内容与社区平台

• 哔哩哔哩：Q1收入受疫情影响，但用户规模和粘性提升显著，MAU达2.94亿，日均使用时长95分钟。
• 芒果TV：综艺《乘风破浪第三季》推动DAU增长，周播映指数稳居第一。
• 网易云音乐：获得SM娱乐旗下艺人全量音乐版权，提升内容质量与用户吸引力。

行情表现

• A股传媒板块：2022年第22周上涨1.54%，弱于创业板指和上证综指。
• 教育板块：涨幅最大，达6.30%，体育板块跌幅最大，达-4.09%。
• 美股传媒板块：趣头条涨幅最大，达66.08%，瑞思学科英语跌幅最大，达-58.41%。
• 港股传媒板块：中国有赞涨幅最大，达94.59%，云音乐跌幅最大，达-2.03%。

其他行业动态

• 互联网布局：腾讯和抖音测试新的种草功能，如“企鹅惠买”和图文种草。
• 影视市场：端午假期票房1.78亿，电影市场逐渐回暖。
• 教育政策：人力资源和社会保障部、财政部部署“三支一扶”计划，招募3.4万名高校毕业生。
• 元宇宙布局：蓝色光标在美国硅谷成立蓝色宇宙国际创新中心，探索元宇宙相关业务。

风险提示

• 疫情后经济活动恢复不及预期。
• 游戏版号发放时间存在不确定性。

表格与图表

• 图1：iOS游戏免费榜排名，显示《全民大灌篮》为第一。

• 图2：iOS游戏畅销榜排名，显示《王者荣耀》为第一。

• 图3：教育板块周涨幅最大，体育板块周跌幅最大。

• 图4：教育板块相对传媒指数/沪深300获得最高超额收益。

• 表1：重点公司游戏产品在iOS畅销榜排名，腾讯系手游表现优异。

• 表2：TapTap新游安卓预约榜排名，《鸣潮》为第一。

• 表3：TapTap新游iOS预约榜排名，《异侠传：道消魔长》为第一。

• 表4：院线电影数据，《侏罗纪世界3》周票房第一。

• 表5：即将上映的影片信息，如《一周的朋友》。

• 表6：网播剧数据，《暗夜行者》播映指数第一。

• 表7：网播综艺数据，《乘风破浪第三季》播映指数第一。

• 表8：台播剧数据，《凭栏一片风云起》收视率第一。

• 表9：台播综艺数据，《焦点访谈》收视率第一。

• 表10：公司股东解质押股份情况，浙文影业、力盛赛车等。

• 表11：A股传媒个股行情，博瑞传播涨幅最大，众应互联跌幅最大。

• 表12：美股重点传媒公司行情，趣头条涨幅最大，瑞思学科英语跌幅最大。

• 表13：港股重点传媒公司行情，中国有赞涨幅最大，云音乐跌幅最大。