20160919-东北证券-交通运输行业周报_互联网+_促进商品市场升级_需现代物流助力_17页_1mb

周报总结：交通运输行业

核心内容

本周交通运输行业报告聚焦“互联网+”对商品市场升级的推动作用，并强调现代物流作为其支撑的关键角色。报告指出，随着政策导向和行业变革，物流与快递成为重点发展方向。同时，报告对多个子行业进行了分析，并提出了重点推荐公司。

主要观点

1. 行业整体策略

   • 交运行业整体策略为“量降质升，改革升级值时”，重点关注国企改革和“互联网+”带来的行业变革。
   • 重点推荐方向包括：供应链物流现代化、物流国企改革、快递行业借壳上市、传统资产类公司业务转型等。

2. 物流行业

   • 物流行业景气指数持续回升，快递行业未来三年复合增速有望达到22%以上。
   • 重点推荐“现代物流6巨头”，包括怡亚通（消费渠道供应链整合平台）、传化股份（无车承运人平台）、农产品（农产品流通节点）、铁龙物流（铁路特种箱）、外运发展（跨境电商物流）、中储股份（物流地产与普洛斯合作）。
   • 阿里介入大杨创世，作为长线增持机会，看好其在跨境电商领域的潜力。

3. 铁路行业

   • 铁路价改进入窗口期，推动市场化改革和资产证券化。
   • 重点推荐广深铁路、铁龙物流和大秦铁路，关注铁路货运与社会物流的对接、铁路土地改革红利及铁路公司化改革带来的投资机会。

4. 航空行业

   • 航空行业维持“增持”评级，受益于消费升级和出行需求增长。
   • 东方航空在跨境电商和迪士尼主题中具有显著发展机会，春秋航空作为低成本航空代表，具备长期成长性。

5. 机场行业

   • 机场业务量持续上升，枢纽机场如深圳、上海、广州、北京等具备优势。
   • 深圳机场因基本面改善被重点推介，上海机场因迪士尼和自贸区发展被看好。

6. 航运行业

   • 航运行业整体维持“低配”评级，供需关系未改善，但能源运输尤其是油运具有发展潜力。
   • 推荐关注中远、中海等公司，尤其在国企改革和整合中寻求规模效益。

7. 港口行业

   • 港口行业在“一带一路”和国企改革背景下，迎来整合与转型升级机会。
   • 推荐关注上港集团、宁波港、日照港等，特别是日照港在铁矿石和原油运输中的重要地位。

8. 公路行业

   • 公路行业维持“低配”评级，关注多元化发展带来的估值提升机会，如金融、新能源、旅游、智慧物流等。

关键信息

重点推荐公司及理由

本周重点信息传递

铁路

• 申通地铁：收到财政扶持资金，推进地铁融资及运营。
• 上铁捷运：长三角铁路快捷货运平台上线，开启“铁路货运+互联网”新模式。
• 深圳与广铁合作：规划建设多条铁路线路，提升深圳铁路枢纽地位。

物流

• 新海股份：收到证监会受理通知，加速上市进程。
• 大杨创世：获准重组，拟收购圆通速递，拓展物流业务。
• 申通快递：投资建设新疆转运中心，提升物流服务能力。
• 菜鸟裹裹：开通同城配送服务，拓展城市物流网络。
• 深圳市重点物流企业：多家企业通过审核，包括东方嘉盛、日通国际物流等。

航空

• 中国国航：8月客运运力投入同比上升7%，平均客座率84.6%。
• 南方航空：8月客运运力投入同比上升7.19%，但国际运力下降。
• 东方航空：8月客运运力投入同比上升10.1%，平均客座率85.3%。
• 海南航空：8月客运运力投入同比上升31.23%，但客座率下降。
• 中国国航与中远海运合作：签署战略合作协议，加强航空与物流合作。

机场

• 上海机场：8月飞机起降4.24万架次，旅客吞吐量621.58万人次。
• 白云机场：8月飞机起降3.79万架次，旅客吞吐量527.89万人次。
• 深圳机场：8月飞机起降2.76万架次，货邮吞吐量同比增长13.1%。

港口

• 上港集团：参与中国邮政储蓄银行H股发行，投资金额24亿港币。
• 日照港：铁矿石进口港地位稳固，未来原油吞吐量有望达1亿吨。

航运

• BDI指数：中国出口集装箱综合运价指数上涨1.3%，显示市场回暖。
• 干散货运价指数：市场整体承压，部分船型运价回落。
• 油轮运价：国际油价走低，运价有降有升，但能源运输仍有潜力。

总结

本周交通运输行业报告指出，物流与快递是推动商品市场升级的核心力量，受“互联网+”政策驱动，行业景气指数持续回升，未来增长潜力巨大。重点推荐包括物流、铁路、航空、机场和港口等子行业，强调国企改革、供应链整合、跨境电商、城市物流网络等关键因素。同时，关注行业多元化发展带来的估值提升机会，尤其是金融、新能源、旅游和智慧物流等新兴领域。