计算机行业2019中期策略布局硬科技寻找高景气_54页_4mb

计算机行业2019中期策略总结

核心内容

2019年中期计算机行业策略报告指出，尽管2018年行业受商誉减值影响净利润大幅下滑，但2019年第一季度行业表现强劲，收入和净利润均实现显著增长。行业整体呈现向硬科技、高景气领域倾斜的趋势，建议关注智能网联汽车、信息安全/自主可控、云计算和医疗信息化等板块。

主要观点

• 行业整体表现：2019年初至今，计算机行业跑赢沪深300指数5.34个百分点，显示行业具备较强的增长潜力。
• 2019Q1表现：行业营收同比增长11%，归母净利润同比增长53%，云计算和医疗信息化子板块表现尤为突出。
• 政策与产业驱动：中美贸易关系不确定性提升背景下，应重视政策导向，寻找受外部影响小的高景气细分领域。
• 科创板影响：科创板加速落地，推动信息安全、云计算等硬科技行业投资热情。
• 基金配置变化：2019Q1基金持仓配置比例上升，金融科技、云计算、信息安全成为主要配置增量，而医疗信息化与行业软件则有所下降。
• 细分领域机会：重点推荐信息安全、云计算、智能网联汽车和医疗信息化板块，认为其未来增长空间较大。

关键信息

行业数据

• 2018年行业表现：营收增长10%，净利润下滑47%，创近五年新低。
• 2019Q1行业表现：营收增长11%，净利润增长53%。
• 基金持仓：19Q1计算机行业基金持仓市值达474.91亿元，占机构重仓股总市值的5.07%。
• 子板块表现：安全可靠、云计算、金融科技涨幅最大，分别为53.91%、46.42%、43.10%。

子板块分析

信息安全/自主可控

• 等保2.0发布，信息安全市场需求大幅扩容。
• 信息安全纳入央企考核指标，提升企业安全投入。
• 建议关注：启明星辰、绿盟科技、卫士通、美亚柏科、中孚信息；自主可控建议关注：太极股份、浪潮信息、中科曙光、景嘉微。

智能网联汽车

• 智能网联是ICT、AI、汽车跨界融合的产物，是无人驾驶的必经之路。
• 华为等ICT巨头入局，推动产业发展。
• 建议关注：四维图新、千方科技、中科创达、金溢科技、万集科技。

云计算

• IaaS市场持续高增长，SaaS加速转型。
• 建议关注：宝信软件、浪潮信息、中科曙光；SaaS领域建议关注：用友网络、广联达、石基信息、泛微网络。

医疗信息化

• 医保控费开启新一轮景气周期，电子病历和DRGs成为重点。
• 建议关注：卫宁健康、创业慧康、和仁科技、思创医惠、万达信息、国新健康。

重点推荐股票

风险提示

• 中美贸易摩擦不确定性
• 宏观经济整体下行
• 商誉减值风险

行业趋势与展望

• 硬科技布局：建议关注具备技术壁垒和政策支持的硬科技领域，如信息安全、云计算、智能网联等。
• 政策驱动：等保2.0、医保控费、科创板等政策利好推动行业增长。
• 产业融合：ICT、AI、汽车等多领域融合，推动智能网联汽车、高精度地图等基础设施发展。
• 现金流改善：2018年计算机行业经营性现金流同比增长86%，显示行业自身造血能力增强。

结论

2019年计算机行业在政策与产业需求的双重驱动下，呈现回升态势。建议投资者关注信息安全、云计算、智能网联汽车和医疗信息化等高景气领域，把握行业未来增长机遇。