20160815-华泰证券-计算机行业周报_继续关注信息安全与智慧城市PPP主题_17页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结（2016年08月14日）

核心内容

本报告为华泰证券计算机行业周报，内容涵盖行业评级、行情回顾、投资策略、主题推荐、超跌个股分析及行业动态与公司动态。整体来看，计算机行业在政策、技术及市场应用方面有较强的发展潜力，但短期估值偏高，难以支撑板块持续走强，需关注基本面支撑的个股及主题投资机会。

行业评级与投资策略

行业评级：计算机软硬件行业维持“中性”评级。
市场表现：上周申万一级计算机指数上涨0.80%，低于上证综指（2.48%）、沪深300指数（2.78%）及创业板指数（0.70%）。
投资策略：
- 当前板块TTM估值（剔除负值）为57.97倍，处于中枢略偏上位置。
- 建议关注有业绩支撑的超跌白马股及基本面向好的超跌次新股。
- 主题方面，重点推荐信息安全与自主可控、智慧城市PPP。

主题推荐

信息安全与自主可控

政策与事件驱动：2016年中国互联网安全大会即将召开，政策推动、需求增加、产品成熟度提升将加速信息安全进程。
重点标的：
- 网络安全：启明星辰、绿盟科技（行业龙头）。
- 自主可控：中国软件（核心推荐），长城电脑、长城信息（CEC平台）。

智慧城市PPP

政策背景：PPP模式已成为政府项目的主流，引导基金推动PPP项目落地。
重点标的：易华录（订单充足，业绩支撑强）。

超跌白马股与次新股

超跌白马股

聚龙股份：
- 预计16-18年净利润分别为5亿、7.1亿、9.23亿，PE分别为27倍、19倍、15倍。
- 与源信光电合作拓展消费电子领域，未来可延伸至智能硬件、VR等。
超图软件：
- 市值较小，通过“内生+外延”布局不动产登记业务，未来三年有望高增长。
- GIS平台软件销售快速增长，受益于国产替代政策。

基本面向好的超跌次新股

多伦科技：
- 驾考系统龙头，布局智能驾驶、车联网等新领域。
- 驾培市场年均空间可达千亿元。
中科创达：
- 移动智能终端操作系统提供商，受益于泛智能化趋势。
- 未来可拓展至车载系统、VR/AR等万亿级市场。

行业动态

支付行业：二维码支付标准预计8月底前出台，监管趋严。
人工智能：微软深度学习错误率下降至8%，未来有望降至1.5%，AI自然交流成为可能。
国际动态：
- 阿里云将在欧洲、澳洲、迪拜、日本设立数据中心，支持国际化发展。
- 英国Emotech完成1000万美元A轮融资，开发智能纹身技术。
- 美国LendingClub亏损扩大，P2P行业面临挑战。
- 韩国三星计划推出100层以上堆叠的1TB级闪存产品。
- 中国首颗量子卫星即将发射，量子计算研究取得重大突破。
监管与市场：
- 银监会要求银行公开披露网贷机构数据。
- 美国民主党遭遇黑客攻击，公布众议员私人信息。

公司动态

创业软件：拟12.38亿元收购博泰服务100%股权，拓展IT运维服务。
东方财富：投资5000万元设立视频直播子公司，丰富平台服务内容。
科大讯飞：半年报净利增长78.97%，超脑计划推动AI核心技术发展。
其他公司表现：
- 东方国信、网宿科技、高升控股、银江股份、同有科技、新北洋、广电运通等均有不同程度的业绩增长。
- 梅安森、合众思创、杰赛科技等出现业绩下滑或减持。

风险提示

系统性风险：市场整体波动可能影响板块表现。
宏观经济风险：实体经济低迷可能导致需求减缓。
政策与监管风险：PPP项目落地、信息安全政策等可能带来不确定性。

评级说明

行业评级：
- 增持：行业指数超越沪深300。
- 中性：行业指数与沪深300持平。
- 减持：行业指数明显弱于沪深300。
公司评级：
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%-20%。
- 中性：股价波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%-20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本报告指出，计算机行业在政策与技术双重推动下，信息安全与智慧城市PPP板块具备较强的投资价值。同时，超跌白马股与次新股也有望在基本面改善和市场情绪回暖中迎来反弹。行业整体估值偏高，需关注业绩支撑和政策催化带来的机会。建议投资者在当前市场环境下，重点关注具备核心竞争力与增长潜力的标的，同时警惕宏观经济与政策变化带来的风险。

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