20160717-光大证券-钢铁行业周报_粗钢日均表观消费量已连续2月环比下降_7月料将继续下降_16页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

行业趋势

• 粗钢日均表观消费量：2016年6月粗钢日均表观消费量为197万吨，环比下降1%，同比下降2.58%，连续第二个月环比下降。Mysteel调研数据显示，7月全国高炉产量环比下降0.7%，预计7月钢市总体趋向宽松。
• 唐山地震影响：7月26日唐山可能有高层领导人视察，预计之后钢铁供应将趋于正常。
• G20会议影响：9月4-5日G20会议将在杭州召开，预计7月底开始，华东建筑用钢需求将受到抑制。

市场表现

• 钢价与矿价：本周钢价上涨3.01%，矿价上涨5.12%。Myspic综合指数上涨3.01%，其中长材上涨3.34%，扁平材上涨2.63%。
• 板块表现：钢铁板块跑赢大盘，申万钢铁指数上涨3.21%，光大新材料指数上涨3.35%，光大大宗商品电商指数上涨1.90%。

估值与盈利

• 估值：钢铁板块PB估值处于历史中高位，预计难有明显的超额收益。
• 盈利预测：重点推荐的个股包括鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份，其中光大钢铁组合本周涨幅3.58%，本月涨幅11.46%。

主要观点

市场基本面

• 钢铁行业基本面仍维持弱势，但部分细分领域如取向硅钢、钢铁电商及存在资产重组预期的个股表现较好。

投资建议

• 重点推荐取向硅钢、钢铁电商及部分有诉求的个股。
• 建议关注兼并重组和国企改革等主题。

关键信息

供给与需求

• 6月粗钢日产量：231.57万吨，再创新高，高炉开工率78.44%，环比下降0.97个百分点。
• 7月计划产量：五大品种日均产量计划下降1.6万吨，热轧板卷计划产量下降最为明显（1.9万吨）。
• 区域差异：东北地区产量增幅最大（4.5%），西北地区产量下降（3.4%）。

库存情况

• 全国重点城市经销商库存：本周环比下降1.6%，长材库存下降2.5%，板材库存下降0.4%。
• 港口铁矿石库存：本周上涨3.6%，钢厂进口矿平均库存天数为23天。

出口与进口

• 6月钢材出口量：1094万吨，同比增长23.12%。
• 6月进口铁矿石：8163万吨，同比增长8.9%。

估值与市场表现

• 钢铁板块PB估值：处于历史中高位，预计难有明显超额收益。
• 个股表现：如首钢股份、大冶特钢等个股表现较好，部分个股存在套利机会。

股票关注

推荐个股

• 鲁银投资：本周涨跌幅3.61%，本月涨幅8.17%
• 大冶特钢：本周涨跌幅1.63%，本月涨幅12.86%
• 物产中拓：本周涨跌幅3.23%，本月涨幅10.70%
• 上海钢联：本周涨跌幅0.16%，本月涨幅12.60%
• 首钢股份：本周涨跌幅1.01%，本月涨幅12.97%

增发计划

• 南钢股份：当前股价低于增发价，存在套利机会。
• 抚顺特钢：2015年8月获辽宁国资委批复，未见证监会相关动态。
• 河钢股份：2015年9月30日获河北国资委批复，未见证监会相关动态。
• 首钢股份：2015年9月7日获批复，5月10日证监会要求补充反馈意见。

行业动态

B2B资讯

• 唐宋数据：登录新三板，提供大数据+互联网+产业解决方案。
• 矿宝网：获得1200万人民币pre-A轮融资，为矿机B2B平台。
• 商品通：获得千万美元A轮融资，为工业品B2B平台。
• 上海钢联：半年净利润1300-1450万元，寄售量同比增长114%。

大宗商品电商

• 天津钢管集团：与找钢网签署战略合作协议，共建钢管交易电商平台。
• 钢为网：与运钢网达成战略合作，提供物流服务。
• 大大买钢网：合伙人数量近50位，金融收入占2/3交易收入。

互联网物流

• 上半年快递业：完成132.5亿件，增长56.7%，业务收入增长43.4%。
• 观点：未来物流企业仍以“熟人交易”为主，基于陌生关系的车货匹配平台机会有限。

融资情况

近期融资

• 七公里：A轮，500万美元，启明创投领投。
• 天地汇：B轮，鸿沛资本、启创资本联合领投。
• 货拉拉：A+轮，1000万美元，概念资本领投。
• 递易：Pre-A轮，千万人民币，邦明资本领投。
• 行云全球汇：Pre-A轮，数千万人民币，一线资本领投。
• 诸葛天下：E轮，10亿元人民币。
• 优速快递：A轮，数亿元人民币，钟鼎创投、嘉里物流、福建省拓锋投资。
• 滴滴出行：股权融资，45亿美元，Apple、中国人寿、蚂蚁金服等。
• 塑商汇：Pre-A轮，千万元人民币，海德资本领投。
• 银票网：A+轮，1.2亿元人民币，中国华宇经济发展有限公司。

估值指标

板块表现

• 申万钢铁指数：本周上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.58个百分点。
• 光大新材料指数：本周上涨3.35%，跑赢沪深300指数0.7个百分点。
• 光大大宗商品电商指数：本周上涨1.90%，跑输沪深300指数0.73个百分点。

个股表现

• 涨幅居前：三钢闽光（14.33%）、马钢股份（12.45%）、太钢不锈（11.59%）、天泽信息（11.32%）、山东钢铁（7.00%）。
• 跌幅居前：*ST八钢（-9.51%）、沙钢股份（-4.04%）、华贸物流（-2.62%）、传化股份（-2.15%）、金洲管道（-1.45%）。

分析师信息

• 分析师：王招华，光大证券钢铁首席分析师，拥有8年钢铁研究经验，曾获新财富钢铁行业第一名（团队）和第二名（团队）。
• 联系方式：021-22167202，wangzhh@ebscn.com。