深度报告-20240618-国金证券-中集集团-000039.SZ-集装箱_海工景气复苏_全球龙头乘风再起_33页_4mb

中国国际海运container及能源装备龙头公司（以下简称公司）近期报告显示，其业绩显著改善。1Q24年，公司收入同比增217%，扣非归母净利润同比增656%，主要受益于集装箱行业景气复苏和全球商品贸易回暖，预计24-25年全球贸易额增速分别为26%和33%，即。
公司是全球集装箱制造领导者，产量占全球四成左右，1Q24干货箱销量同比大增49%，冷藏箱降幅环比收窄。海工领域，受益油气勘探需求上行和海上风电建设热潮，利用率、租金和造价持续提升，行业景气度向好。
盈利预测表明，24-26年公司营业收入预计1496亿、1676亿、1819亿元，归母净利润240亿、342亿、447亿元，对应PE分别为22X、16X、12X。首次给予“买入”评级，目标价1246元/股，基于24年28倍PE。
风险包括全球贸易复苏不及预期、原材料波动、行业竞争加剧和汇率波动。建议投资者关注其集装箱和海工业务复苏潜力。
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