20211108-华鑫证券-家用电器行业周报_10页_902kb

报告摘要

本周家用电器行业整体表现优于沪深300指数，尽管各大指数均呈现小幅震荡，但SW家电板块上涨1.17%，跑赢沪深300指数2.52个百分点。行业销售表现呈现线上线下分化趋势，线上销售增长显著，而线下销售持续承压。

市场表现：
- 上证综指：-1.57%
- 深证成指：+0.08%
- 创业板指：-0.03%
- 沪深300：-1.35%
- SW家电：+1.17%
板块个股表现：
- 上涨前五：*ST圣莱（+18.75%）、新宝股份（+16.81%）、东方电热（+11.96%）、创维数字（+11.33%）、日出东方（+10.72%）
- 跌幅前五：天际股份（-13.40%）、ST同洲（-7.63%）、春光科技（-7.32%）、惠而浦（-6.62%）、康盛股份（-5.74%）
行业趋势：
- 家电行业线下销售额同比下降9.53%，销量下降22.98%，线上销售额同比增长19.72%。
- 疫情常态化背景下，线下销售持续承压，线上渠道逐渐替代线下，成为主要增长点。
- 大家电品类线上销售增长显著，其中冰箱、洗衣机、空调分别增长37.95%、56.74%、49.67%，而线下销售则分别下降12.44%、12.52%、0.92%。
长期展望：
- 在“能耗双控”政策影响下，上游原材料成本持续上升，家电均价将逐步上涨。
- 这对家电企业的研发能力提出了更高要求，同时也为具备线上渠道布局能力的龙头企业带来发展机遇。
重点推荐企业：
- 美的集团、格力电器、科沃斯、火星人等企业值得关注。

行业动态：
- 东方电热：全资子公司与浙江特骏签订价值1.247亿元的设备采购合同，分三批交付，截止2022年6月30日。
- 依米康：发布2021年限制性股票激励计划，拟授予2,000万股，其中首次授予1,600万股，预留400万股，设定明确的业绩考核目标。
- 四川长虹：2021年6月1日至10月31日，获得政府补助共计9,213.12万元，其中与收益相关的政府补助为2,703.12万元，与资产相关的为6,510万元。
风险提示：
- 行业景气度下降
- 线上销售不及预期
- 原材料价格上涨带来的成本压力

股票投资评级：
- 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
- 审慎推荐：5%～15%
- 中性：-5%～+5%
- 减持：-15%～-5%
- 回避：< -15%
行业投资评级：
- 增持：明显强于沪深300指数
- 中性：基本与沪深300指数持平
- 减持：明显弱于沪深300指数