20250116-第一创业-摄像头产业链行业景气有望持续提升_8页_1mb

摄像头产业链行业景气度分析总结

核心观点

报告分析显示，摄像头产业链景气度有望持续提升。多家代表性公司2024年业绩预告表明，净利润实现大幅增长，标志着产业链从上到下呈现加速复苏势头。

主要公司业绩摘要

• 宇瞳光学：预计2024年净利润16–2亿元，同比增长41856%-54820%，主要由于安防和汽车业务增长。
• 丘钛科技：预计净利润同比增长200%-280%，净利润中值284亿元，受益AIOT、智能手机和智能汽车市场。
• 水晶光电：预计净利润10-112亿元，同比增长666%-866%，源于全球消费电子复苏和市场份额提升。
• 虹软科技：预计净利润178亿元，同比增长10116%，由移动智能终端和智能汽车需求推动。收入在2024年第四季度加速增长。

性能的高增长反映了产业链整体景气度提升。

行业复苏趋势

2022-2024年前三季度，CIS芯片、光学元件和镜头公司业绩显著改善，逆转负增长。例如，韦尔股份营业收入增速从负增长加速至25%，净利润增长55倍；其他公司如欧菲光和水晶光电亦呈现类似复苏特征，表明消费需求回暖。

下游需求分析

• 消费电子市场：2024年全球手机销量同比增长17%，PC销量转正，显示需求好转。
• 智能汽车：新能源汽车销量增长41%，渗透率达47.6%，以插混车型为主导，预计2025年持续增长。
• AI赋能：手机和AIoT设备创新推动摄像头需求，算法和光学元件应用广泛。

2025年展望

预计2025年行业景气度持续提升，得益于国家以旧换新补贴政策的扩大（补贴总额增加、时限延长），以及AI和新能源汽车需求的驱动。智能手机和智能汽车销量有望保持稳定增长。

风险提示

分析基于历史数据，可能存在行业竞争加剧、价格下跌或下游需求不及预期的风险，最终结果可能与预测不符。