2017-摄像头：多摄时代到来，消费汽车齐发力（44页）中投证券_45页_3mb

摄像头行业分析总结

核心内容

本报告分析了摄像头的基本构造、行业变革、手机双摄像头技术路线、在汽车电子与VR中的前景、产业空间及受益公司，重点探讨了摄像头在消费电子和汽车电子领域的应用和发展趋势。

摄像头基本构造

摄像头主要由以下几部分组成：

• 镜头：由多片透镜组成，用于生成影像。玻璃镜片具有高透光率和折射率，但成本高；树脂镜片成本低，但性能相对较弱。
• 音圈马达（VCM）：用于自动对焦，控制镜头位置。
• 红外滤光片（IR-cut filter）：过滤红外光，提高图像质量。
• 图像传感器（sensor）：分为CCD和CMOS两种类型。CCD成像质量好但成本高；CMOS成本低且耗电量少，是手机摄像头的主要选择。
• 数字信号处理器（DSP）：用于图像信号处理，包括ISP等技术，提升图像质量。

摄像头行业变革

1. 手机双摄像头兴起：

   • 华为、荣耀、小米、OPPO、乐视等厂商纷纷布局双摄像头。
   • 双摄像头技术路线包括：同像素平行双摄像头、同像素黑白双摄像头、不同像素立体摄像头等。
   • 华为P9、荣耀V8、Mate9等机型已搭载双摄像头，提升了画质和景深效果。

2. ADAS摄像头发展：

   • ADAS系统中摄像头用于感知环境，提升自动驾驶安全性。
   • 单目与双目摄像头各有优劣，双目摄像头通过视差计算实现更精确的距离测量。
   • ADAS摄像头市场有望快速增长，未来一辆车可能配备6-12个摄像头。

3. 全景相机与VR应用：

   • 双摄像头技术为VR内容制作提供了可能性，提升了VR体验。
   • VR内容开发依赖于C端参与，双摄手机可成为大众制作VR内容的工具。

产业空间分析

• 手机摄像头市场：

  • 2016年市场规模约240亿元，其中CMOS传感器占比最大（54.2%）。
  • 随着双摄渗透率提升，预计2020年市场规模将达720亿元，年复增长率约75%。

• 车载摄像头市场：

  • 2015年全球市场规模为19.2亿美元，预计2020年将达92亿美元，年复增长率约37%。
  • 中国车载摄像头市场2020年预计达540亿元，价值约为30美元/颗。

受益公司分析

• 镜头：大立光学（全球领先）、舜宇光学（中国崛起）、玉晶光电。
• 音圈马达：阿尔卑斯、三美、TDK。
• 红外滤光片：欧菲光、水晶光电、田中技研。
• CMOS传感器：索尼、三星、豪威科技。
• 图像处理器：德州仪器、飞思卡尔、微芯科技。
• 模组封装：舜宇光学、欧菲光、信利光电。

A股受益公司：

风险提示

• 手机双摄渗透率不及预期
• ADAS普及速度不及预期
• 替代技术出现可能影响市场发展

结论

摄像头行业正经历从单摄向多摄转变的浪潮，尤其在手机和汽车电子领域。随着技术进步和市场需求增长，摄像头的产业空间持续扩大，相关企业有望在这一趋势中受益。