2018-摄像头：从成像到感知，小产品有大市场（上）_36页-4mb

欧菲光及摄像头产业链分析总结

核心内容

本文主要分析了摄像头及相关产业链的发展现状、市场趋势及主要参与企业，重点介绍了欧菲光在摄像头模组、滤光片等领域的表现。同时，文章探讨了摄像头技术从成像到感知的演进，以及其在智能终端、车载、安防等领域的应用前景。

主要观点

摄像头市场持续增长

• 摄像头是重要的成像设备，主要应用于智能手机、车载、安防、工业、医疗等领域。
• 双摄、3D感测等技术是推动摄像头市场增长的重要因素。
• 智能手机是摄像头最重要的应用领域，带动模组市场持续增长。

模组市场与国内厂商崛起

• 摄像头模组制造主要集中在中国大陆、台湾及日韩地区。
• 中国厂商实力强劲，如欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技、信利国际等，正在逐步打破国外厂商的垄断。
• 自动对焦模组是技术含量和附加值最高的部分，市场份额主要由中国大陆厂商占据。

镜头产业与技术演进

• 镜头是摄像模组的关键部件，影响成像效果。
• 手机镜头是当前市场增长的主要驱动力，需求向高像素、轻薄短小、廉价方向发展。
• 中国厂商如舜宇光学、欧菲科技等正逐步突破高端市场，与国际大厂竞争。

图像传感器（CIS）市场

• CIS 是当前主流图像传感器，具有低成本、低功耗、小尺寸等优势，逐渐取代 CCD。
• 索尼在 CIS 市场占据主导地位，其市场份额和技术优势显著。
• 中国厂商通过收购豪威科技等方式进入第一梯队，如格科微等。

音圈马达（VCM）市场

• 音圈马达是自动对焦的核心部件，中国大陆厂商如比路电子、新思考等已具备供应能力。
• 高端音圈马达市场由日韩企业主导，但中国厂商正在逐步提升市场份额。

滤光片市场

• 滤光片用于减少色偏，随着双摄、高像素及 3D 感测的发展，对滤光片的需求增长。
• 中国厂商如欧菲科技、水晶光电在滤光片市场占据领先地位。

技术演进与未来趋势

• 摄像头技术正从二维成像向三维感知演进，推动其在人机交互、无人驾驶、AR、智能机器人等领域的深度应用。
• 软件算法在摄像头成像中的作用日益重要，成为差异化竞争的关键。

关键信息

• 市场增长：2016~2022年 CIS 市场规模年复合增长率预计为 10.5%；2016~2020 年音圈马达消费量年复合增长率预计为 17.1%。
• 技术发展：双摄、3D感测、OIS、PDAF 等技术推动摄像头市场创新；堆栈式 CIS、COB 封装等技术提升摄像头性能。
• 市场格局：中国厂商在摄像头产业链多个环节占据重要地位，如模组、滤光片、镜头等，但仍面临高端技术门槛和国际竞争。
• 投资建议：建议关注舜宇光学、欧菲科技、水晶光电等具备技术和规模优势的厂商。
• 风险提示：细分领域竞争加剧、双摄和 3D 感测渗透率不及预期、下游应用成长不及预期。

投资建议与推荐标的

• 重点推荐企业：
  • 舜宇光学科技：在镜头、模组领域具有领先优势。
  • 欧菲科技：在模组、滤光片领域表现突出。
  • 水晶光电：在滤光片市场占据领先地位。

风险提示

• 竞争加剧：随着市场扩大，竞争将更加激烈。
• 技术替代风险：双摄和 3D 感测渗透率可能低于预期。
• 下游需求波动：智能终端、车载、安防等下游应用的成长可能低于预期。

产业链结构

• 上游：镜头、马达、滤光片、图像传感器、图像信号处理器等。
• 中游：摄像头模组制造。
• 下游：智能手机、车载、安防、工业、医疗等应用领域。

封装技术

• CSP：成本低、良率高，适用于低端产品。
• COB：体积小、高度低，是目前主流技术。
• FC：技术先进，适用于高端产品，但成本高、技术门槛高。
• MOB、MOC：国内厂商如舜宇光学、欧菲科技正在研发并应用。

封装设备与技术

• AA机（主动对准设备）：是高精度摄像头制造的关键设备，六轴式 AA 机具备全自动对准功能，但成本高。
• 国产 AA 设备：部分厂商如广浩捷、睿晟正在研发，但与进口设备相比仍有一定差距。

车载摄像头前景

• 车载摄像头是摄像头市场的第二大市场，预计 2020 年出货量将达 8277 万颗，市场规模将达 6 亿美元。
• 车载镜头主要采用玻璃材质，具备高可靠性、超广角、红外夜视等特性。

安防摄像头发展趋势

• 高清、网络化、智能化是安防摄像头发展的主要方向。
• 国内厂商如海康威视、大华股份等在高清监控领域打破欧美日韩企业垄断。

未来展望

• 摄像头技术将持续向小型化、专业化、智能化方向发展。
• 与人工智能结合，将成为未来手机 AI 的重要组成部分。
• 中国厂商在产业链多个环节具备竞争力，有望借助创新浪潮实现快速发展。