20141012-中泰证券-农林牧渔行业_大市值白马提供安全模式_小市值黑马开启重组模式_18页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

本报告为齐鲁证券研究所发布的农林牧渔行业证券研究报告，主要分析了2014年10月的行业趋势，重点推荐了畜禽养殖、兽药疫苗、种业、水产养殖、饲料、食用油及糖业等子行业中的投资标的，并给出了具体的策略建议。

主要观点

1. 畜禽养殖行业：

   • 猪价在10月第二周跌至14.28元/公斤，但预计从11月开始将开启春节前的旺季上涨行情。
   • 禽链景气度已反转，重点推荐圣农发展、益生股份、牧原股份、新希望等。
   • 建议在10月中下旬积极布局畜禽产业链，把握春节前的第三波投资机会。

2. 兽药疫苗行业：

   • 行业未来2-3年具备高成长性，首推金宇集团和天康生物。
   • 口蹄疫市场苗替代计划苗，大品种为王，企业并购频繁，将带来业绩显著增长。
   • 建议配置盈利回升的瑞普生物、大华农和中牧股份，关注天邦股份的圆环市场苗放量预期。

3. 种业行业：

   • 2014年玉米制种量下降28%，水稻制种量下降12%，行业进入新的景气周期。
   • 首推隆平高科和登海种业，积极配置种业板块。
   • 隆平高科预计2015年市值将达到300亿元。

4. 水产养殖行业：

   • 行业关注转型成长，推荐壹桥苗业和獐子岛。
   • 壹桥苗业通过海域扩张和终端渠道打造，具备较强的市场竞争力。

5. 饲料行业：

   • 2014年7月触底回升，数据逐月改善，趋势向上。
   • 推荐大北农和新希望作为饲料行业龙头，弹性品种推荐唐人神。

6. 食用油行业：

   • 推荐品类扩张的西王食品，其通过定增提升流动资金，有望加速发展。

7. 糖业行业：

   • 维持偏空判断，短期内外糖价企稳反弹，但高库存仍压制糖价。
   • 预计2014-15年糖市将进入中枢递增、以量补价、成本改善的阶段。

8. 农产品价格波动：

   • 10月第二周，国内农产品价格有涨有跌，玉米、小麦价格略有上涨，大豆价格下跌。

关键信息

• 畜禽链投资机会：11月开始猪价将开启上涨行情，建议积极增持畜禽产业链，重点推荐圣农发展、益生股份、牧原股份、新希望等。
• 兽药疫苗投资逻辑：行业高成长性，重点推荐金宇集团和天康生物，关注瑞普生物、大华农和中牧股份。
• 种业板块：行业进入景气周期，推荐隆平高科和登海种业，关注并购整合带来的估值提振。
• 水产养殖：推荐壹桥苗业和獐子岛，关注其转型成长和市场前景。
• 饲料行业：推荐大北农和新希望，关注唐人神等弹性品种。
• 食用油行业：推荐西王食品，关注其品类扩张和市场布局。
• 糖业现状：库存高企，短期糖价难以好转，长期有望回暖。
• 农产品价格：玉米、小麦价格略有上涨，大豆价格下跌，海外粮价普涨。

推荐标的

投资策略

1. 继续看好的白马股：大北农、圣农发展、新希望、金宇集团、益生股份、隆平高科。
2. 积极关注高弹性品种：唐人神、天康生物、天邦股份、瑞普生物、大华农。
3. 4季度加仓种业和水产龙头：隆平高科+登海种业；獐子岛+壹桥苗业。
4. 继续推荐农垦改制股：*ST大荒、亚盛集团、海橡股份等。

总结

本报告基于2014年10月的市场数据和行业趋势，提出了一系列投资建议，涵盖畜禽养殖、兽药疫苗、种业、水产养殖、饲料、食用油及糖业等子行业。重点推荐了具备高成长性、景气反转及政策利好驱动的个股，并强调了当前布局畜禽链和种业板块的时机。同时，关注并购整合及市场资源扩张带来的投资机会，为投资者提供了较为全面的产业透视选股策略。