20240303-国金证券-电子行业周报_AI手机热潮来袭_继续看好AI及需求转好产业链_10页_1mb

AI手机与半导体产业链热度持续攀升：2024年电子行业周报分析

核心观点

本周电子行业研究呈现以下关键趋势：

1. AI浪潮下消费需求持续复苏：消费电子需求企稳回升，AI赋能带动换机周期延长和新产品迭代，尤其在手机、服务器及半导体等细分板块表现突出。
2. 产业链库存去化后启动上行：半导体行业库存见底，叠加AI服务器、终端需求旺盛，芯片周期有望触底回升，龙头企业业绩弹性显著。

细分板块重点数据

• 消费电子：
  • 手机：1月国内销量同比增68%，三星Galaxy S24首销30日破百万台；戴尔AIPC服务器订单环比增长近40%，累计达29亿美元。
  • PC及扩展终端：预计2024年PC出货量增长8%，AIPC处理器覆盖率目标1亿台；Vision Pro等MR设备供应链获益。
• 半导体库存周期底部：
  • 芯片公司库存维持3-5月水平，Q2稼动率有望环比上行；存储芯片24年起涨价趋势明确。
  • ASML公布业绩超预期，中国市场占比39%。
• AI相关硬件：八成厂商今明两年推出AI手机，备货量同比增五成。

重点公司动态（节选）

• 顺络电子：2023年净利润激增4798%，主打高速通信类产品，新兴业务布局卓有成效。
• 电连技术：Q3业绩环比飙升30倍，驱动因素为汽车电子与安卓补库双轮拉动。
• Mic电子：AMKK设备国产化率达99%，自动化渗透度环比增长超15%，为绿电清洁转型提供核心技术支撑。

风险提示

• AI技术商业化不及预期
• 国际供应链管制升级
• 终端需求波动风险