20240303-国金证券-信息技术产业行业研究_AI持续迭代_看好AI落地带来的投资机会_21页_2mb

AI & 通信板块

• AI手机热度：三星Galaxy S24销量超100万部，魅族转向AI设备；英特尔、仁宝看好AIPC市场，预计2025年支持AI PC超1亿台。
• AI服务器需求旺盛：戴尔AI服务器订单环比增长40%，AMD、英伟达推动算力芯片需求，黄仁勋预计AGI 5年内面世。
• 通信融合趋势：MWC2024巴塞罗那展会聚焦AI与通信融合，推荐关注“华-英-高”算力黄金三角产业链。

半导体与IC设计

• 逆全球化加速：美日荷出口管制下，自主可控逻辑强化，中芯国际2023年四季度营收环比增长36%，毛利率16.4%。
• 设备材料国产化：ASML、中微公司、北方华创等受益于国产替代，材料端推荐鼎龙股份、雅克科技。
• AI驱动周期向上：AI训练转推理需求爆发，关注存储芯片（香农芯创、澜起科技）、算力芯片（寒武纪、海光信息）。

PCB & 消费电子

• 1月备货需求回暖：PCB营收同比增长11%，消费电子需求逐步恢复，Vision Pro供应链（兆威机电、立讯精密）关注。
• 手机需求复苏：2024年1月国内市场手机出货量同比增长68%，AI赋能创新换机需求。

计算机与数据要素

• AI应用场景：办公软件（金山办公）、企业服务（恒生电子）、安防（海康威视）等受益于AI工具迭代。
• 数据要素市场化：国家政策推动数据要素X战略，推荐易华录、神州数码、久远银海等。
• 新质生产力：关注工业软件（中控技术、中望软件）、数字文旅（风语筑、美图）等细分领域。

风险提示

• 新能源车/智能手机销量不及预期；美国芯片法案风险；AI内容商业化进度缓慢；宏观经济波动。