20211011-安信国际证券-医药行业周观点_板块持续波动_仍需静待花开_8页_989kb

文档总结

核心内容

文档主要分析了2021年10月4日至10月8日期间恒生医疗保健业的表现，并对医药行业提出了投资建议。由于默沙东口服小分子新冠药物Molnupiravir公布积极的III期临床中期数据，导致抗疫相关个股出现回调，尤其是疫苗和创新药板块，恒生医疗保健业单周跌幅达5.72%，在12个恒生行业中排名垫底。

尽管新冠药物在治疗环节有其作用，但疫苗作为预防环节仍不可替代，且全球疫苗接种率仍存在较大提升空间，特别是在非洲地区。因此，文档强调了疫苗和新冠药物并存的重要性，并建议投资者关注“技术创新”和“消费升级”两条主线。

主要观点

• 医药板块受挫：受默沙东药物数据公布影响，抗疫相关个股大幅回调，疫苗板块跌幅最大。
• 疫苗与药物并存：疫苗是预防和控制病毒传播的最佳方式，新冠药物仅作为治疗环节补充，二者不可替代。
• 行业动态：2021年诺贝尔生理学或医学奖颁发给发现温度和触觉受体的科学家，显示医药行业在基础研究方面持续取得进展。
• 投资建议：
  • 短期关注：业绩超预期、成长逻辑清晰的优质标的。
  • 长期主线：技术创新（如创新药、CXO、创新器械、疫苗）与消费升级（如医疗服务、医美）。
• 重点推荐标的：
  • 药明康德 (2359.HK; 603259.SH)
  • 康宁杰瑞制药-B (9966.HK)
  • 信达生物 (1801.HK)
  • 康方生物-B (9926.HK)
  • 方达控股 (1521.HK)
  • 锦欣生殖 (1951.HK)
  • 爱帝宫 (0286.HK)

关键信息

行情回顾

• 恒生指数：单周上涨1.07%。
• 行业表现：
  • 恒生资讯科技业涨幅最大，达4.34%。
  • 其他6个行业上涨，其余下跌。
  • 恒生医疗保健业单周跌幅达5.72%，跑输恒生指数6.79个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：密迪斯肌（+16.28%）、恒大汽车（+13.91%）、海吉亚医疗（+13.08%）、迈博药业-B（+13.04%）、康宁医院（+11.76%）。
  • 跌幅前五：腾盛博药-B（-31.75%）、超人智能（-25.83%）、嘉和生物-B（-23.78%）、康希诺生物-B（-22.04%）、莲和医疗（-21.08%）。

估值情况

• 互联网医疗、医美、CXO：估值较高。
• 制药、中药：估值处于较低水平。
• 医疗服务：部分个股估值较高，如海吉亚医疗（+13.08%）。

风险提示

• 政策风险：集采政策对行业影响较大。
• 药品研发进展：可能存在不及预期的风险。
• 药品质量：突发事件可能影响市场表现。

行业动态

• 2021诺贝尔生理学或医学奖：David Julius和Ardem Patapoutian因发现温度和触觉受体获奖。

重点公司动态

• 复星医药：其控股子公司复宏汉霖启动HLX22联合曲妥珠单抗用于一线治疗HER2阳性的局部晚期/转移性胃癌的II期临床研究。
• 康方生物-B：AK112获得临床试验许可，用于治疗晚期三阴性乳腺癌。

投资建议

• 短期：关注业绩超预期、成长逻辑清晰的优质标的。
• 长期：继续关注“技术创新”和“消费升级”两大主线，重点推荐药明康德、康宁杰瑞制药-B、信达生物、康方生物-B、方达控股、锦欣生殖、爱帝宫等个股。

其他信息

• 客户服务热线：香港22131888，国内4008695517。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担相关责任。
• 规范性披露：分析员及其有联系者未担任相关公司董事或高级职员，亦未拥有相关公司财务权益。
• 公司评级体系：根据未来6个月的投资收益率，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。