20221218-中国银河-2023年度机械行业策略报告_紧抓通用设备自主可控_把握专用设备景气加速_94页_6mb

报告摘要

机械行业2023年策略报告总结

核心内容

2023年机械行业投资关键词为：疫后复苏、国产替代、新技术落地。报告指出，2022年机械设备板块整体与大盘基本一致，波动较大，投资机会较难把握。其中，光伏设备、机床工具、油服装备三个子行业取得正收益。2023年，通用设备整体投资机遇大于专用设备，且均存在结构性机会。通用设备投资机会更多来源于进口替代，如数控机床、数控刀具、工业机器人等；专用设备投资机会则更多来源于新技术的落地，如光伏高效电池、复合铜箔、4680大圆柱电池、一体压铸等。

主要观点

一、疫后复苏+国产替代：通用设备自主可控是2023年投资主线

数控机床：行业周期向上，政策支持工业母机自主可控。我国机床产业大而不强，高端亟待突破，产业集中度有望提升。2021年中国机床消费额为280亿美元，占全球约35%。中高端国产化率约为30%，行业集中度较低，企业普遍规模较小。随着制造业强链补链推进，行业集中度和国产化率将提升。相关标的包括：纽威数控、海天精工、国盛智科、科德数控、拓斯达、创世纪、秦川机床、亚威股份等。
数控刀具：2021年中国市场空间达477亿元，全球市场空间2000亿元。数控刀具是典型的顺周期行业，明年行业增速好于今年。国内数控刀片行业数量上国产化率约为64%，金额上国产化率不足30%。随着国内头部厂商高端产线放量及制造业自主可控需求，刀具高端产品进口替代有望加速。相关标的包括：中钨高新、欧科亿、华锐精密等。
工业机器人：在“十四五”机器人产业发展规划等政策引领下，叠加人口问题突出，自动化改造意愿逐渐回归，我国工业机器人销量走回正增长区间。目前工业机器人国产化率约为35%，国产机器人产业链进步有望提升各环节国产化率，推动行业新一轮发展。相关标的包括：埃斯顿、绿的谐波等。

二、新技术落地：寻找专用设备景气加速环节的投资机遇

光伏设备：2023年受益于国内外装机需求提速、硅料供给释放、技术革新，光伏设备有望保持高景气。硅片环节关注薄片化推动细线化趋势，钨丝金钢线渗透率提升。电池环节关注HJT降本路线，核心零部件国产化及铜电镀技术。组件环节关注新技术变革下串焊设备量价齐升。相关标的包括：美畅股份、明志科技、捷佳伟创、迈为股份、奥特维等。
风电设备：2023年是交付大年，关注抗通缩及国产替代主线。风机大型化和深远海化提升桩基、海缆用量需求。大兆瓦轴承国产化率33%，齿轮箱和发动机轴承国产化率仅1%、0.2%。当前风电主轴轴承市场几乎被海外企业垄断。建议关注新强联、恒润股份等。
核电设备：核电发展提速背景下，新燃料容器市场空间约10.54亿元，乏燃料运输容器市场空间约682.8亿元。相关标的包括：科新机电等。
电动车设备：全球新能源汽车快速放量，锂电技术革新打开设备成长空间。重点关注4680大圆柱电池、复合铜箔、换电、一体压铸等渗透率提升带来的设备投资机会。相关标的包括：联赢激光、东威科技、瀚川智能、伊之密等。
船舶行业：周期向上，订单增加推升龙头业绩。相关标的包括：船舶行业龙头公司。